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食品饮料行业周报:把握景气赛道可选消费更优

来源:渤海证券 作者:刘瑀 2020-12-31 00:00:00
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行业重点数据跟踪 乳制品方面,生鲜乳价格继续小幅上涨突破年初高点。截至 2020年 12月 23日,主产区生鲜乳平均价为 4.18元/公斤,环比上涨 0.70%,同比上涨 9.10%。 肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格于 2019年 5月份开始探底回升并且延 续涨价趋势,今年十一前后价格开始出现明显下滑,猪肉价格中期向下趋势 确立。截至今年 12月 25日,全国 22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 91.46元/千克、 33.94元/千克、 47.46元/千克,分别同比变动 5.24%、 -7.37%、 -1.54%,短期由于年底需求增加价格小幅反弹,中期来看猪价恐将继续回落。

本周市场表现回顾 近五个交易日沪深 300指数上涨 2.13%,食品饮料板块上涨 3.14%,行业跑 赢市场 1.01个百分点,位列中信 30个一级行业上游。其中,酒类上涨 3.82%, 饮料上涨 3.65%,食品上涨 0.26%。 个股方面,酒鬼酒、 ST 椰岛以及妙可蓝多涨幅居前,庄园牧场、兰州黄河以 及青青稞酒跌幅居前。

投资建议 本周,食品饮料板块作为行业中的景气赛道继续领涨。其中,白酒板块表现 更为强势。在细分子板块方面,我们仍然认为白酒相较于大众品更具优势。 作为可选消费的顺周期品种,白酒板块的业绩仍然将环比持续改善,行业天 然属性仍存,需求将会继续得到确认,且从批价来看行业仍运行在景气周期, 建议优选确定性较高的高端白酒,同时继续关注次高端的具体情况。此外, 乳制品行业从上游情况来看,生鲜乳价格在产量明显增长的前提下价格同向 增长,显示下游需求强劲。同时,乳制品行业上游生鲜乳价格持续温和上涨, 或将促使企业收缩费用投放,利润弹性得以释放,建议积极关注。综上,我们暂给予行业“中性”的投资评级,继续推荐五粮液( 000858)、今世缘 ( 603369)、洋河股份( 002304)、伊利股份( 600887)以及双汇发展 ( 000895)。





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