非银金融行业周报：资本市场深化改革，券商增量业务可期_股票频道

市场回顾：上周沪深 300上涨 0.84%收于 5042.01，非银金融（申万）下跌 3.53%，跑输大盘 4.37个百分点，涨跌幅在申万 28个子行业中排第 25名。非银金融行业子版块普跌，其中券商板块跌幅最小，下跌 2.35%;其次是多元金融板块，下跌 3.41%;保险板块则下跌 5.07%。个股方面，上周券商板块中哈投股份涨幅最大，上涨 14.47%；而保险板块中中国人保跌幅最小，下跌 2.9%；多元金融板块中*ST 安信上涨 15.15%，涨幅最大。

券商：上周沪指震荡上涨收于 3396.56，一周上涨 0.05%。非银金融指数下跌 3.53%，申万券商指数下跌 2.35%。就全年来看，沪指上涨 11.36%，非银金融行业指数上涨 0.29%，相对涨幅为-11.07%。目前券商行业估值为 1.85倍，较 11月底下降。 A 股市场上周震荡上行，股票日均成交金额为 8736亿元，环比上升 18.67%。北向资金一周净流入 86亿元， 12月北向资金整体呈净流入状态。随着外部不确定因素逐步落地，市场回暖， 12月两市交投情绪相对活跃，截至 12月 25日，沪深两市月度股票日均成交额为 7,990亿元， 1-11月两市日均成交额分别为 6,998亿元、 9,818亿元、 8,660亿元、 6,268亿元、 6,223亿元、 7,230亿元、 13,408亿元、 10,596亿元、 7,682亿元、 7,457亿元、 8,330亿元。证监会明确明年资本市场六大重大任务，其中重点强调促进居民储蓄向投资转化，为资本市场提供更多长期资金，有利于改善资本市场投资者结构。随着资本市场改革深化，明年全面推行注册制和退市机制改革将有利于完善顶层制度，为资本市场长期可持续发展创造良好环境。短期市场走势受疫情发展情况影响，但中长期随着资本市场改革的持续推进和利好政策的出台落地，券商基本面有望继续改善。推荐龙头券商中信证券（600030）、华泰证券（601688）。

风险提示：宏观经济增速不及预期；股票市场低迷；监管政策重大变化；疫情发展不确定性。