通信行业周报：运营商2021资本开支展望，稳中有增，云网融合

观点一2021年运营商资本开支或稳中有增，结构上补短板、看需求。1）通信“大基建”周期已过，运营商未来将注重提高投资回报率；2）各省市持续加大5G 投资支持力度，2021资本开支或稳中有升。

观点二移动网络仍是投资重点，固网和 IT 侧关注云网融合趋势。1）5G 基站在主要城市的连续覆盖和县级下沉城市的渗透覆盖仍是 2021年运营商主要目标；2）“云网融合”将带动数据中心互联和政企专线建设投入，10GPON也将成为宽带接入投资主力；

行情回顾上周，通信（申万）指数下跌 3.98%，跑输沪深 300指数 4.83pct，在申万一级行业指数中表现排名第 26。板块行业指数来看，表现最差的是网络设备和网络可视化，跌幅分别为 4.56%和 4.85%，卫星导航表现最好，涨幅为2.47%；板块概念指数来看，表现最好的是卫星互联网和智能电网，涨幅分别为 3.60%和 2.58%，表现最差的是广电系和 RCS，跌幅分别为 3.98%和6.29%。

产业要闻1）立足 5G 放眼 6G，中国联通 CUBE-Net3.0将于明年 2月发布；2）为打破美国封锁，欧盟投资 1450亿欧元发展半导体技术；3）美国 C 频段竞拍价格已近 700亿美元，创下历史新高；4）1-11月电信业务收入 12451亿元同比增长 3.5%；5）打败高通，MTK 首次跃居全球最大手机芯片厂商。

重要公司公告1）中兴通讯：与关联方航天欧华签订 2021年渠道合作框架协议，交易金额不超过 11亿元；2）中国联通：公布 11月运营数据，移动 4G 用户累计达到 2.69亿户；3）会畅通讯：子公司拟以 1亿元认购统信软件 1.69%股权；

4）移远通信：美国国际贸易委员会对公司开展 337调查；5）日海智能：

占股本 16.67%的限售股 12月 29日上市流通。6）光弘科技：占股本 51.1%的限售股 12月 29日上市流通。

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