轻工制造行业周报：11月BHI环比下降9.25，建材家居市场进入冬日淡季_股票频道

11月BHI101.52环比下降9.25，全国规模以上建材家居卖场11月销售额为826.46亿元，环比下降10.53%。由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的数据显示，2020年11月BHI为101.52，环比下降9.25点，同比上涨4.64点。全国规模以上建材家居卖场11月销售额为826.46亿元，环比下降10.53%，同比下降3.98%。2020年1-11月份累计销售额为6769.97亿元，同比下降25.96%。中国建筑材料流通协会表示，全国建材家居市场进入冬日淡季，需求开始萎缩，加上国内部分地区疫情出现小范围反复，规模以上建材家居卖场销售额环比下降10.53%，BHI也出现高位回落。

投资建议：我们看好竣工小高峰+精装修利好、出口复苏超预期的家具板块，受益全面复学复课和办公集采的文具板块，以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装板块。家具板块：双十一、双十二年终大促拉动线上线下采购狂欢，叠加疫情防控形势好转，消费者此前受疫情影响被压抑的需求持续释放，建材家居市场活力显著提升。生活用纸：疫情防控促进短期销售，卫生消毒意识提升利好长期。箱板瓦楞纸：下游需求回暖+外废禁令实施临近，利好外废配额较高、原材料海外布局完善的头部纸企，废纸系产品价格及毛利有望回弹。