市场回顾，上周重要指数均有不同幅度的上涨，其中中小创业板涨幅相对较大，分别上涨了2.71%和2.16%，而沪深300上涨了0.84%，上证综指上涨了0.05%。成交方面有所放量，两市全周成交4.37万亿元，环比增加6877亿元，其中北上资金继续净流入，全周三个交易日净流入86.14亿元，主要流入沪市。行业方面，申万28个行业涨跌参半，其中休闲服务、电气设备、国防军工涨幅较大，均超过8.0%；而传媒、计算机、通信跌幅相对较大，均超过3.0%。
数据方面，1-11月规模以上工业企业利润同比增速回升1.7个百分点至2.4%，恢复态势延续，11月当月规模以上工业企业利润同比增长15.5%，较10月回落12.7个百分点，主要受低基数效应减弱影响。不过仍保持两位数较快的增长得益于生产销售端的支撑，11月工业增加值创年内高点7.0%，与此同时，1-11月规模以上工业企业营收同比增长0.1%，年内首次由负转正。结构方面，装备制造业利润增速继续改善，煤炭、石油加工、化工、有色等传统行业受益于价格的上涨盈利状况有所改善。
此外，产成品存货有所增加。整体而言，供需两端稳步向好下，工业企业盈利恢复态势延续。
政策方面,22日证监会党委召开专题会议，对明年的资本市场工作进行了六项部署，其中提及加强资本市场投资端建设，包括促进居民储蓄向投资端转化，大力发展权益类公募基金，截止12月25日，今年偏股型基金发行了近1.68万亿份的规模，创历新高，较2015年的前高增加了5068亿份，居民端“借基入市”火热，不过考虑到基金发行相对于行情演绎的滞后性，以及明年的行情受估值端压制，机构端的增量资金或难以维持在当前水平。此外，会议还提及深化资本市场改革开放，包括注册制改革、健全退市机制、提高上市公司质量等方面，尽管今年中央经济工作会议对资本市场表述较为简洁，但资本市场的深化改革仍将持续。
投资策略,上周市场重要指数均在临近震荡区间上沿横盘，但量能较7月初每日超万亿的水平仍有一定差距，考虑到下周临近元旦假期和年末时点，且基金年终排名接近尾声，市场交投活跃度或难以大幅抬升，节前实现突破概率不大。此外，中央经济工作会议明确了“不急转弯”的政策基调，有助于稳定市场预期，春节前的躁动行情仍可关注。行业配置方面，从防御、疫情以及国内大循环三个角度出发，可关注交通运输、地产、建筑装饰、传媒、化工、科技、军工、新能源、机械设备等行业。
风险提示：全球经济复苏不及预期，疫苗推进不及预期，国际保护主义抬升。
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