生活垃圾分类政策稳推进，城市市容市貌标准促环卫产业发展。 12月 24日， 浙江省政府通过并正式发布《浙江省生活垃圾管理条例》， 条例明确生活垃圾管 理实行政府推动、全民参与、城乡统筹、因地制宜、简便易行的原则，建立健全 全程分类体系，推动生活垃圾减量化、资源化、无害化。重点从源头减量，分类 投放，分类收集、运输、处理和法律责任等方面提供制度依据，特别对住建、市 容卫生、发改、经信、文旅、市场监管等十多个部门的具体职责做出规定，条例 自 2021年 5月 1日起施行。随着垃圾分类政策细则逐步完善，垃圾分类的进一 步精细化标准化，环卫领域需求有望持续释放，行业保持高景气度，垃圾分类带 动干湿分离，湿垃圾处理需求带动餐厨垃圾处理板块，建议关注湿垃圾处理龙头 【维尔利】。居民垃圾分类意识的逐渐形成，有助于减少精细化的垃圾分类预处 理成本，源头端干湿垃圾分离等措施有助于生活垃圾焚烧热值提高，政策发展促 进企业技术改良创新，驱动盈利能力提升。建议关注优秀的垃圾焚烧企业【瀚蓝 环境】【城发环境】【上海环境】【伟明环保】。 近日，为加强对城市市容市貌管理 工作的指导、监督和评价，提升城市管理精细化水平和治理能力，创造干净、整 洁、有序、安全的城市环境，住房和城乡建设部印发《城市市容市貌干净整洁有 序安全标准（试行）》。对城市市容市貌干净、整洁、有序、安全的基本性、普遍 性要求，城市中的道路、建（构）筑物、公共服务设施、户外广告与招牌、公共 场所、城市绿化和城市水域、施工工地等进行相关要求。建议关注城市环卫运营 服务标的【玉禾田】【侨银环保】，城市污水处理需求有望得到进一步释放， 建议 关注污水资源化利用和水处理市场标的【金科环境】【博世科】，同时相关环卫设 备需求有望持续景气，叠加国家大力推进公共领域用车新能源化，建议关注新能 源环卫车标的【盈峰环境】【龙马环卫】【ST 宏盛】。
煤价涨势不减，国改电改稳步推进。 火电方面，煤炭价格持续走高导致火电效 益不佳。根据煤炭资源网数据，产地方面截至 12月 24日山西大同地区 Q5500收报于 540元/吨，周环比上涨 25元/吨；陕西榆林地区 Q5800指数收报于 528元/吨，周环比上 22元/吨；内蒙古鄂尔多斯 Q5500收报于 493元/吨，周环比上 涨 18元/吨，产地价格上行趋势不减。主要是因为趋近年底，安全环保检查频繁， 叠加部分矿年度生产任务完成，煤矿减产停产数量增加。根据煤炭资源网数据披 露，截至 12月 23日“三西”地区煤矿平均开工率减少 0.99%，内蒙古地区开 工率较上期减少 1%，发煤利润较上期增加 6.6%。整体供应趋势仍然较为紧张， 整体库存地位运行。需求方面，随着冬季深入，电厂日耗高位运行，煤炭需求旺 盛，且部分电厂需求较低，补库需求持续增长。未来随着气温骤降，供暖需求持 续，短期需求仍有支撑对火电板块不利。火电板块建议关注业绩高增长的火电龙 头【华能国际】【华电国际】。水电方面，建议关注分红有承诺、集团机组陆续投 产的【长江电力】以及分红比例大幅提升的【川投能源】。国改、电改稳步推进。 为加强电力产供储销体系建设，推进电力市场化改革，国家发改委、国家能源局 近日联合引发了《关于做好 2021年电力中长期合同签订工作的通知》，对高质 量签订 2021年电力中长期合同工作提出了明确要求，中长期合同签约电量比例 力争达到 90%-95%，鼓励签一年以上的中长期合同，并鼓励分时段签。《通知》将更有利于促进形成“放开两头、管住中间”的能源网络格局，构建中长期交易 为主的市场制度。建议关注三峡集团旗下唯一的配售电平台【三峡水利】和国家 电网旗下的【涪陵电力】。
天然气供需关系逐渐缓和， LNG 价格出现转折。 据卓创资讯统计数据，本周 期内，全国 LNG 均价继续上涨。本周全国 LNG 周均价为 6852.32元/吨，较上 周价格上涨 979.32元/吨，环比上涨 16.67%。其中，接收站出厂周均价 4968.47元/吨，较上周价格上涨 119.07元/吨，环比上涨 2.46%；工厂出厂周均价为 8002.35元/吨，较上周价格上涨 1631.67元/吨，环比上涨 25.61%。需求方面来看，城燃 LNG 采购支撑市场， LNG 刚需较为旺盛，推动价格进一步上涨。供应方面，本 周 LNG 工厂开工负荷相对较低，接收站出货量有所减少，虽然价格仍处于上涨 状态，但供求关系在一定程度上趋于缓和，全国 LNG 均价自 23日起开始下跌， 目前已累计下跌 429.74元/吨，价格已经开始出现转折。建议关注【深圳燃气】 和【新奥股份】。
投资组合： 【瀚蓝环境】 +【盈峰环境】 +【龙马环卫】 +【ST 宏盛】 +【长江 电力】。
风险提示：项目推进不及预期；煤价持续高位运行，电价下调风险。
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