华熙生物：拟与海口建设生物科技产业园，海南精简审批改革持 续推进，利好项目获批。 根据海口日报，华熙生物拟在海南建立华 熙生物科技产业园。其使用面积约 72亩，将分两期进行建设。一期 供地 36亩，将建立法国 Revitacare（丝丽）中国区总部和国际业务中 心，并引进生产线进行 Revitacare 产品的本土化生产和销售。海南省 从 2014年开始探索推进简政放权、规范优化审批流程等改革任务， 2015年以来，在海口高新区（美安生态科技新城）、海南生态软件 园、博鳌乐城国际医疗旅游先行区 3个园区推行“六个试行”极简 审批改革，此次华熙生物科技产业园落户海南自贸港，有望乘海南 改革红利，加快科技创新和相关项目产业化落地，推动在生物科技 领域的深耕发展。
十一月社零增速进一步回温，双十一推动可选消费品表现强劲。 1） 据国家统计局及 Wind 数据， 2020年 11月，社会消费品零售总额 39514亿元，同比增长 5.0%。价上来看， 11月 CPI 同比下降 0.5%，进一步 回落 1.0pct，食品 CPI 快速回落。 2）分品类看，必选整体稳健， 2020年 11月限额以上 粮油食 品、饮 料、日 用品、 烟酒同 比增长 7.7%/-1.1pct(斜线后为月度增速环比变化，下同）、 21.6%/+4.7pct、 16.9%/-3.7pct、 11.4%/-3.6pct；可选表现强劲， 2020年 11月限额以上 纺织服饰、化妆品同比增长 4.6%/-7.6pct、 32.3%/+14.0pct；限额以上 金 银 珠 宝 家 电 、 通 讯 类 器 材 、 家 电 、 家 具 、 汽 车 同 比 增 长 24.8%/+8.1pct 、 43.6%/+35.5pct 、 5.1%/2.4pct 、 -2.2%/-3.5pct 、 11.8%/-0.2pct； 3）乡村表现略好于城镇， 2020年 11月城镇消费品零 售额为 34072亿元，同比增长 4.9%/+0.7pct；乡村消费品零售额 5442亿元，同比增长 5.6%/+0.5pct；线上渗透率维持高位，网上零售额渗 透率为 25.0%（2020年 7-10月渗透率分别为 25%、 24.6%、 24.3%、 24.2%。
投资建议： 我们当前为投资者梳理四条投资主线： 1）国产化妆品 品牌在产品力、治理、业务等方面迎来新变化，继续推荐珀莱雅、 华熙生物、上海家化、丸美股份、南极电商、壹网壹创、青松股份、 御家汇等； 2）百货企业有望进军免税预期，核心推荐王府井，关注 百联股份，鄂武商等。 3）疫情缓和下必选龙头有望恢复正常展店扩 张节奏，继续重点推荐永辉超市、家家悦、红旗连锁等。 4）需求短 期受损，但有望实现消费回补反弹，行业景气度高龙头壁垒持续提 升，继续推荐爱婴室、华致酒行、周大生等。
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