电子行业周报《周观点》系列:SMIC被实体名单，半导体自力更生刻不容缓

核心公司及调整

立讯精密、歌尔股份、传音控股、韦尔股份、卓胜微、中芯国际、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、生益科技、联创电子、长信科技等。

上周回顾：电子估值继续回调

12月14日-12月18日当周，电子行业在申万一级行业中领跌，周跌幅近2%。细分领域看，除其他类型电子及面板板块外，其他领域均录得下跌，其中半导体材料、LED、电子零部件制造跌幅居前三——上周实现上涨的板块当周扭跌，电子行业整体估值进一步回调。

消费电子：苹果暂停下新订单给纬创，新兴市场快速恢复

苹果产业链重点公司除立讯精密周涨幅为1.58%外，其他公司录得跌幅。据日经新闻报道，苹果将2021H1iPhone产量上调至9600万部，较2020H1同比增30%。对于纬创印度工厂打砸事件，苹果发布声明在纬创采取矫正行动之前不会下新订单给该代工商。从全球区域来看，大陆依旧是全球最佳的电子制造基地。IDC发布数据显示印度智能手机市场在10月份的出货量为2100万部，同比增长42%。小米以出货550万部占据首位，与去年同期相比增长38.1%，市场份额从24.7%增至24.8%。新兴市场依旧是消费电子的成长性市场，给全球市场复苏带来积极动力，预计2021年上半年苹果及安卓终端出货量料迎来复苏，上游器件缺货也会随着产能提升而缓解，消费电子2021年有望保持高景气。建议逢低布局细分领域产能充足、业绩确定性强的公司。相关标的：立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、鹏鼎控股、生益科技、领益智造、联创电子、传音控股等。

半导体：SMIC被实体名单，关注本土设备和材料自主可控

12月14-18日当周，美商务部将中芯国际列入“实体名单”，公司也发布公告显示对用于10nm及以下技术节点（包括极紫外光技术）的产品或技术，美国商务部会采取“推定拒绝”的审批政策进行审核；同时公司为部分特殊客户提供代工服务也可能受到一定限制，该事项对公司短期内运营及财务状况无重大不利影响，对10nm及以下先进工艺的研发及产能建设有重大不利影响。由于美国将对先进制程的设备和材料进行出口管制，我们认为SMIC的先进制程将显著受到影响，SMIC或回归大力发展成熟工艺制程和先进封装。本次事件将进一步加强本土半导体设备和材料国产化预期，半导体内循环加速充分利好本土上游公司。相关公司：立昂微、沪硅产业、南大光电、晶瑞股份、中微公司、北方华创、上海新阳、安集科技等。

面板与PCB：MiniLED热度再起，PCB涨价确立

面板与PCB相关龙头，受涨价红利推动，当周逆势录得涨幅。面板涨价趋势从2020H1开始启动，相关龙头趁势进行兼并整合提高市占率，受益于涨价和集中度提升的双重利好。PCB方面，PCB上游相关材料与化工、大宗等关联度高，大宗涨价使得PCB上游树脂、铜箔涨价，从覆铜板向PCB传导，相关龙头受益于涨价红利。展望2021年，面板板块关注MiniLED等新技术的突破性应用，PCB关注5G基站形式变化对PCB出货量的边际影响。相关公司：TCL科技、京东方A、生益科技、深南电路。

风险提示：下游消费不及预期；二次疫情影响需求；5G基站减配。