电子行业周报：面板继续上行，政策精准扶持晶圆制造

行情回顾上周 SW 电子指数(-0.84%)整体表现弱于沪深 300指数(2.26%)，其中表现较好的为电子化学品板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为0.66%，跑输沪深 300指数 2.92个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为0.14%，跑输沪深 300指数 2.11个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为1.04%，跑输沪深 300指数 1.21个百分点；LED 板块加权平均涨跌幅为-3.34%，跑输沪深 300指数 5.59个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为2.88%，跑赢沪深 300指数 0.62个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为4.25%，跑赢沪深 300指数 1.99个百分点。

周期上行+格局改善，面板龙头四季度利润弹性大11月面板价格续涨。根据 WitsView 11月下旬最新面板报价，电视面板价格平均涨幅约 5～7％，IT 面板涨幅约 3～4％。由于面板供应链齐声喊缺，淡季价格仍有支撑，预期这波涨势还将延续到 2021年一季度。不过，有部分面板厂应大客户要求，涨幅有所收敛，面板价格走势转为缓涨格局。根据 WitsView最新面板报价，11月电视面板涨幅相比 10月略微收敛 1～2美元。我们判断当前股价未充分反映基本面，持续推荐面板双雄京东方/TCL 科技的投资机会。

政策精准扶持晶圆制造，加快先进特色工艺布局12月 17日，财政部等四部门联合发布关于促进集成电路产业和软件产业高质 量 发 展 企 业 所 得 税 政 策 的 公 告 。 该 政 策 针 对 集 成 电 路 线 宽 小 于28nm/65nm/130nm，经营期在 15年/10年以上的集成电路生产企业或项目，享受不同程度税收优惠政策，且不分所有制性质。并对符合条件企业进口自用生产材料设备免征关税。集成电路其他细分领域也有不同税收优惠政策。

我们梳理后发现中芯国际可享受 28nm 对应政策，华虹半导体可享受 65nm 对应政策（28nm 试量产中），华润微等可享受 130nm 对应政策。有力推动企业发展先进工艺与特色工艺。

投资建议推荐关注：韦尔股份、思瑞浦、圣邦股份、斯达半导、华润微、新洁能、紫光国微、卓胜微、兆易创新、京东方 A、TCL 科技、中微公司、北方华创。