通信行业周报：5G建设持续推进待集采，通信估值与业绩有望双升

本周通信指数有所下跌，通信行业相关公司Q3业绩整体企稳回升，维持对通信行业“看好”评级

本周（2020年10月26日-2020年10月30日）上证指数下跌1.63%，深证成指上涨0.82%，创业板指上涨2.12%。本周一级行业指数中通信板块跌幅3.93%。本周通信主题事件较多。国际动向层面，AMD宣布350亿元收购赛灵思；中方决定制裁多家美国军用企业；美国卫星公司Ligado筹得38.5亿美元推进毫米波5G计划。网络运营层面，中国移动建成全球规模最大的5G网络；工信部考虑将5G、集成电路等纳入“十四五”国家专项规划。设备集采消息层面，中国电信网关集采加速WIFI6产业成熟。网络建设层面，广东电信携手华为完成全球首个OTN立体智能网改造升级，正式进入F5G智慧全光2.0时代；苏州电信携手华为完成全球首个2.6G+4.9G200M5GCA商用网络下的创新试点测试。通信行业相关公司三季报业绩披露，Q3业绩整体复苏向好。目前我国5G建设如火如荼，5G应用高速发展可期，整体发展确定性较强，维持对通信行业“看好”评级。

中国互联网普及率超额超额完成目标，5G商用驶入“好用”快车道

根据工信部数据显示，互联网普及率提前超额完成规划目标，2019年底固定宽带家庭普及率、移动宽带用户普及率分别达到91%、96%。千兆光纤覆盖家庭超过8000万户，4G用户超过12亿。5G商用也驶入快车道，已累计开通5G基站69万个，连接用户数超1.6亿；增值电信企业数量达9万家，移动流量平均资费较2015年底下降95%。2019年我国5G频谱被分配给四家运营商，目前已经形成“移动+广电”及“电信+联通”竞争局势，“移广”5G基站建设目前主要以2.6G频段为主，“移广”700M频段基站处于测试阶段。“电联”5G基站建设主要以3.3-3.6G频段为主，“移广”优势在于用户群较广且优质音视频资源较多，“电联”优势则在于电信的云计算领先地位及国际优质频段，二者合作加速我国5G建设，推动5G从可用到好用升级。

投资建议：物联网持续高景气，5G专网及应用相关标的业绩向好，龙头价值凸显

随着5G建设加速及应用端落地普及，我们认为IDC随互联网、云视频、云游戏等应用端发展，快速发展确定性较强，车联网为目前5G主要应用发展方向市场空间大，重点细分领域如模组需重点关注；民用专网升级换代需求浮现，龙头企业将持续受益。推荐标的：中兴通讯（000063）、移远通信（603236）、广和通（300638）、亿联网络（300628）、佳讯飞鸿（300213）、会畅通讯（300578）、小米集团-W（1810）。受益标的：浪潮信息（000977）、科华恒盛（002335）、梦网集团（002123）、数据港（603881）、金溢科技（002869）。

风险提示：中美贸易摩擦影响全球经济及5G发展；国内5G商用未及预期。