致富证券美国宏观经济月报

美国 2020年第三季度年化实际 GDP 为 18.583万亿美元，同比衰退 2.9%，连续两个季度同比负增长，但降幅相比第二季度大幅收窄 6.6个百分点,实际 GDP 恢复到 2018年第一季度水平。

实际个人消费支出第三季度年化为 12.916万亿美元，占 GDP 的 69.5%，同比减少 2.9%，环比年化增速为 40.6%。其中，服务类消费支出占总消费支出的 60.13%，同比减少 7.4%，环比年化增速为 37.6%;商品类消费支出占总消费支出的 39.87%，同比增加 7.2%，环比年化增速为 46.9%。虽然个人消费支出同比继续下滑，但环比数据均已出现明显的改善。

私人投资总额第三季度年化为 3.323万亿美元，占 GDP 的 17.88%，同比收缩 3.6%，连续四个季度同比负增长，但降幅相比第二季度大幅收窄 14.3个百分点。其中，占投资总额 36.9%的设备投资同比减少 2.9%，相比第二季度降幅大幅收窄 12.6个百分点；基础设施投资同比减少 15.5%，相比第二季度下滑 4个百分点；住宅类投资同比增长 7.1%，相比第二季度大幅增长 12.3个百分点。国内私人投资总额降幅大幅收窄是美国经济逐步恢复的重要因素。

净出口第三季度年化为-1.016万亿美元，其中出口总额为 2.169万亿美元，同比下降 14.5%，相比第二季度降幅大幅收窄 14.7个百分点；进口总额为 3.816万亿美元，同比下降 8.6%，相比第二季度降幅大幅收窄 13.5个百分点。其中，商品类进出口改善均明显强于服务类。

美国持续复产复工，非制造业复苏弱于制造业。

10月份美国供应协会（ISM）公布的制造业采购经理人指数（PMI）为 59.3%，较上月上升 3.9个百分点，连续 5个月高于荣枯线，表明制造业活动持续复苏。

10月份美国供应协会（ISM）公布的非制造业经理人指数（PMI）为 56.6%，较上月下降 1.2个百分点。非制造业复苏弱于制造业。