事件： 12月 03日， 供销合作总社、 国家发改委联合印发《关于积极打 造废旧家电回收处理产业链 推动家电更新消费的行动方案》。 废电回收处理政策再出方案， 22年供销总社力争废电处理能力达社会 总量三分之一。 自 5月国家发改委等 7部门印发《关于完善废旧家电回 收处理体系 推动家电更新消费的实施方案》 后，近日供销总社联合发 改委， 结合工作实际，发布了打造废旧家电回收处理产业链，推动家电 更新消费的行动方案。
《方案》指出， 22年供销合作社系统力争年废电 处理能力达社会总量的三分之一。 1） 促进家电更新消费，加强多平台 联合引导家电消费升级，开发农村家电消费市场； 2） 健全回收渠道， 整 合供销总社系统资源，将家电销售、废电回收处理产业链同日用消费品 销售、再生资源回收利用进行协同推进，鼓励回收企业与家电生产企业、 个体回收者合作建立多元化回收渠道。 3）加大技术改造，提升废电利 用能力。 鼓励废旧家电处理企业加强技术改造投入，开展技术升级和设 备更新重点加强线路板处置、元器件无损化高效处理、稀贵金属提取等 无害化、高值化利用技术研发与应用，提高处理产物附加值， 从而降低 处理企业对废电处理补贴收入的依赖度； 4） 加强科技创新应用， 加强 信息技术在家电销售、回收处理体系中的应用，健全各环节物流体系建 设， 进一步降低废旧家电收运和存储成本，提高废旧家电回收处理效率。 废旧家电拆解提质增效专项行动发布， 供销总社再生资源龙头企业拆解 能力扩张 50%，份额提升至 35%。
为配合工作任务，《方案》制定了废 旧家电拆解提质增效专项行动、农村家电更新消费专项行动，规划行业 发展专项行动以及示范推广专项行动等四大专项行动。其中废旧家电拆 解提质增效专项行动，将主要依托供销集团再生资源龙头企业开展，具 体方案： 1）扩大拆解规模：新增四机一脑拆解线、建设塑料、线路板、 金属、压缩机等深加工项目，实现拆解产物高值化，对家电生产线进行 智慧化改造； 2） 提高拆解份额： 通过内生+外延模式，将供销系统拆解 能力提升 50%， 市场份额提升至 35%。 3）提升拆解水平： 升级改造 ERP 系统、线上竞价平台、信息实时监控系统，打造回收、拆解、销售的全 流程信息平台；提升原材料质检、仓储物流管理、拆解生产工艺的智能 化水平，提高劳动生产率；对拆解产物进行深加工，提高附加值。
加大政策支持力度， 强化跟踪考核。 《方案》指出， 供销总社将加大专 项资金支持， 组织开展家电销售回收处理工作纳入绩效考核体系，加强 工作推进情况的跟踪、通报。家电回收处理体系完善趋势下， 龙头企业 有望在资金、政策上获得更多的支持。 建议关注： 中再资环：行业出清，三大优势助力龙头份额提升。 废电拆 解行业面对补贴发放缓慢+环保政策趋严两重挑战，部分渠道、环保、 资金实力较弱的企业面临出清。 公司为供销集团下属废电拆解龙头企 业， 2019年公司废电拆解产量 1768万台，同增 9.25%，市占率超 23%； 实际单台毛利达 40.63元/台，同增 2.03%，体现公司产品结构的快速优 化和议价能力的提升。
2019年公司扣除存货跌价损失后的实际利润率 仍高于同行约 7%，利润率优势逐步扩大相较于 2014年（高于同行 0.24%）升高 7pct，龙头护城河固化。 新行动方案指引下， 至 22年公司 拆解能力有望扩张 50%，市场份额从当前 20%+提升至 35%。 行业规 范回收处理量提升、 补贴标准调整发放加快趋势中，公司凭借资金、渠 道、资金三大核心竞争力，成本优势明显，市场份额提升业绩弹性大。 风险提示： 政策推广不及预期， 财政支出低于预期， 行业竞争加剧
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