维持盈利预测和评级不变。预计公司2020-2022年的归母净利润依次为51.21/60.82/73.93亿元,对应的EPS依次为1.88/2.23/2.71元,当前股价对应的PE为92/77/63倍。弗迪系公司的独立运营、比亚迪半导体成功引入战投、动力电池外供客户持续拓展等,将使公司整车业务延伸至核心零部件及系统方案供应,拓展业务空间,持续获得价值增量。维持增持评级。
风险提示
新能源汽车行业景气度回升不及预期,市场竞争加剧导致新车型销量不及预期,市占率提升不及预期等。