利率与流动性周报：美缩小版刺激计划出台在即，对市场影响几何

每周债市热点 本周，美国参议院一个由共和党和民主党参议员组成的小组，提出规模达 9080亿美元的缩小版刺激计划，意在缓解当前两党在经济救援计划谈判上的僵局，并力求这一计划于美国国会圣诞节休会前落地。本轮缩小版刺激计划的通过，有助于削减刺激计划总规模。并改善了之前市场对于刺激计划将要推迟至明年 1月份的预期，在短端利率持平的情况下，本周 10年期美债利率大幅上行13BP，达到 0.97%。

本周流动性跟踪 周一央行额外投放 2000亿元 1年期 MLF，流动 ，流动性维稳意图明显。跨月后资金价格明显回落。12月 4日，相较于上周五(11月 27日，下同)，银行间质押式回购利率方面，R001上行25.56BP，R007下行 25.80BP，R014下行 42.92BP。存款类质押式回购利率方面，DR001上行 26.08BP，DR007下行 33.04BP，DR014下行 72.66BP。SHIBOR 中长端利率下行。12月 4日，SHIBOR 隔夜为 1.0860%，上行 25.00BP；1月期 SHIBOR 报收2.6960%，下行 3.80BP，3月期 SHIBOR 报收 3.0830 %，下行5.30BP。

本周一二级市场 一级市场方面， 一级市场方面， 本周利率债净融资额较上周 反弹 。

本周一级市场共发行 18支利率债，实际发行总额为 3079.89亿元，较上周增加 1869.09亿元；总偿还量为 997.32亿元，较上周增加42.90亿元；净融资额为 2082.57亿元，净融资较上周增加 1826.19亿元。 政金债需求较好 ，招标倍数在 招标倍数在 6倍左右。国债、国开债收益 倍左右。国债、国开债收益收益率全线下行。1年期国债收益率为 2.8707%，较上周五下行3.96BP；10年期国债收益率报 3.2651 %，下行 3.49BP。1年期国开债收益率报 3.0056%，较上周五下行 6.37BP；10年期国开债收益率报 3.7079 %，下行 3.74BP。

风险提示 新冠疫情变化，信用债违约风险