轻工制造行业周报：全国建材家居市场“银十”旺季凸显，连续4个月上涨

10月全国建材家居市场 “银十”旺季凸显，整体保持平稳态势。 BHI 比上月上涨 2.51点，连续 4个月上涨，为年内高点。 由商务部流通业发展 司、中国建筑材料流通协会共同发布的数据显示， 2020年 10月 BHI 为 110.77，环比上涨 2.51点，同比下降 2.70点，整体朝着平稳的势头发展。 全国规模以上建材家居卖场 10月销售额为 923.70亿元，环比上涨 6.70%， 同比下降 10.47%。 2020年 1-10月份累计销售额为 5943.51亿元，同比下降 28.25%。“金九银十” 是置业装修传统旺季，随着高温酷暑的消退和降水 的减少、疫情防控形势的好转，以及中秋、国庆节假日消费效应的预热， 消费者建材家居方面消费意愿不断增强，建材家居市场活力显著提升。

分析 BHI 各分指数： 根据中国建材流通协会行业研究部，“银十”传 统旺季加上双节的带动，消费者进店意愿较强， 10月全国建材家居市场人 气爆发，“人气指数”值达 211.21，环比上涨 30.74点，同比上涨 16.12点， 对本月 BHI 上涨拉动较大。

投资建议： 我们看好竣工小高峰+精装修利好、出口复苏超预期的家具 板块，受益全面复学复课和办公集采的文具板块，以及需求回暖、盈利弹 性向好的造纸包装板块。 市场回顾 本周，上证指数上涨 0.91%，报收 3408.31点， SW 轻工制造指数下跌 2.72%，在申万 28个一级行业中排名第 23。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：其他轻工制造（ +0.03%）、 造纸（-1.33%）、珠宝首饰（-1.72%）、文娱用品（-2.79%）、包装印刷（-2.91%）、 家具（-3.09%） 。 行业动态 索菲亚发布第 12代新品，柜类定制专业突破

前 10月建陶出口量同比减少 21.6%，出口额同比减少 12.2%

进口废纸大限已至，停止申请受理， 1月 1日清零

风险提示 宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推 广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。