通信行业：智能座舱跨界融合趋势下，国内企业有望弯道超车

1、 作为智能网联汽车价值链重要一环，智能座舱面临跨界融 合、软件定义的驱动未来

（1）从产业链角度来看呈现多行业融合趋势，价值链向软件/ 算法偏移；

（2）从消费者角度出发，车-机、人、路的连接交互 是主要需求。 基于此背景，整车厂、零部件供应商及科技类企业逐步跨界合 作共同推动智能座舱发展。其中， -整车厂同质化竞争趋严寻求前向一体化，智能座舱需求倒逼零 部件产品进行智能化升级，重点关注车-机交互方式升级以及车 载屏幕大屏化提升趋势； -零部件供应商寻求后向一体化，维持自身在产业链升级过程中 的生存能力； -科技类企业与整车厂、上游零部件供应商进行深度合作，尤其 是芯片、操作系统厂商在现有移动终端市场趋于饱和背景下， 急于挖掘规模庞大的增量市场，同时其海量数据也为智能算 法、智能升级企业完善其生态布局。

我们认为， 从短期产业合作来看，仍存在传统车企内部转型阻 力、各方主导权争夺、不同体系数据孤岛效应明显等问题。 但从客户需求角度出发长期看， 整体产业链系统必然走向融合 开放。技术端随着车内 ECU 集中式架构演进，算力控制芯片+ 多域控制器成为汽车智能网联化的硬件升级主流方案，同时基 于芯片与操作系统的融合， 整体产业链系统必然走向多领域融 合开放。

伴随着人-车交互方式创新、 软件、算法的供应链价值迁移， 国内科技类、 Tier1供应商及整车厂等相关企业有望在产业链 价值转移过程中加速赶超海外大厂，相关受益标的包括 TCL 科 技、京东方、深天马等屏幕厂商，以及德赛西威、中科创达、 均胜电子、四维图新等 Tier1供应商。

2、本周观点 近期重点关注：业绩稳健兑现、估值合理相关个股：亿联网 络、航天信息（计算机联合覆盖）、朗新科技（计算机联合覆 盖）、 TCL 科技（电子联合覆盖）、金卡智能（机械联合覆盖）、 东方国信（计算机联合覆盖）、平治信息、紫光股份（计算机联 合覆盖） 等。

3、风险提示 全球政治经济形势不确定性影响； 5G 建设规模不及预期；相关 行业应用落地不及预期； 系统性风险。