农林牧渔行业第45周周报：强免疫苗市场化提速市场苗企业有望充分受益

一、养殖板块：利好因素叠加本周猪价上涨

本周猪价：据搜猪网消息，2020年11月27日全国22个省市瘦肉型猪出栏均价为30.11元/kg，环比上涨2.14%，较去年同期的32.44元/公斤同比下降了7.18%。本周，随着气温进一步下降，全国腌腊需求量增加，拉动猪肉消费需求不断提升，从而支撑猪价稳中伴涨。此外，近期的冷冻肉进口疫情频繁出现，叠加中南地区禁调政策实施等多重因素影响，生猪市场阶段性利好因素逐步增显，猪价持续呈震荡小幅反弹态势。我们认为，生猪市场供需博弈仍在持续，长期来看猪价大幅回涨空间较小。

饲料原料高位震荡：1)本周豆粕维持稳定：据猪好多数据监测显示，今日全国豆粕（43%蛋白）均价为3407 元/吨，较上周持平。供给端，目前巴西的旱情影响持续，大豆减产预期仍然存在，南美天气炒作因素尚未结束；国内美豆采购积极性较高，到港量维持高位高位；需求端，豆粕的库存季节性走低，四季度为猪肉消费旺季，生猪存栏恢复确定性较高，中长期刺激豆粕需求增加。预计豆粕价格将维持高位运行；2) 玉米价格维持上涨：据猪好多数据监测显示，今日全国玉米均价为2460元/吨，环比上涨0.33%。此外，据饲料行业信息网消息，目前东北玉米贸易商补充库存积极性较高，加工企业收粮难度随之增加，因而被迫提价收粮。此外受北方主产区极端寒冷天气影响，玉米交售及运输都受到影响，我们认为截至12月上中旬，玉米价格总体上依旧偏强运行为主的几率更高，但后续玉米价格大幅上涨缺乏支撑，预计价格将进入调整期。

猪价小幅回升，生猪养殖利润略增：据中国饲料行业信息网数据，本周猪粮比为11.89，较上周上涨0.08。本周自繁自养盈利1868.23 元/头， 较上周盈利增加24.73 元。