通信行业：全球物联网连接数首超非物联，行业价值持续提升

1.投资事件

根据Analytics数据显示，截至2020年上半年，全球的物联网连接数已经达到了117亿，历史上首次超过非物联网连接数。

2.分析判断

根据Analytics数据显示，截至2020年上半年，全球的物联网连接数已经达到了117亿，历史上首次超过非物联网连接数（2020H1达到100亿），中国运营商连接数量占比显著提升。物联网连接数在2018起进入高速增长阶段，近年在5G网络开启建设背景下迎来爆发式增长，总连接数在2025年预计将超过300亿；而非物联连接数自2016年4G普及之后增长就陷入停滞，在2020H1约为100亿。中国在全球物联网连接数中占比显著提高，三大运营商的连接数总份额从2015年的不到30%提升至2020年上半年的75%，我们认为连接数份额的大幅提高将有望强化中国企业在物联产业的地位与发展主导权。顶层政策规划指引，运营商产业联盟推动标准化发展，千行百业万物互联与数字化转型加速，物联网连接数量高速增长或将持续提升行业价值。政策层面，《十四五规划和二〇三五年远景目标建议》中明确提出发展数字经济并推进数字产业化和产业数字化。其中物联网由于在提升公共服务能力和推动数字经济与实体经济融合方面扮演重要角色，将作为重要基础设施与主要实施抓手，长期来看将成为各行业发展的刚性需求。产业联盟方面，中移动联合多家合作伙伴发起中国移动物联网联盟，共同完善"云-网-边-端-安全"服务架构，并发布多项行业白皮书，推动行业渗透与标准化发展。我们认为物联网将有望复制移动互联网“用户渗透-价值爆发”的路径，且物联网B端与G端客户的价值相较C端更大，客户群特点导致行业头部玩家竞争力、先发优势与成本优势放大。

3.投资建议

物联网连接数量增长是行业价值量爆发的基础与必备条件，建议关注受益于物联网经营的运营商中国联通(600050.SH)、传输设备商中兴通讯(000063.SZ)和烽火通信(600498.SH)及物联网模块厂商移远通信(603236.SH)、移为通信(300590.SZ）与广和通(300638.SZ）。