汽车行业周报：大众ID.4中国上市，新能源供给驱动继续

本周观点：看好电动智能增量+整车周期向上+摩托车新能源汽车：11月 2日国务院办公厅正式发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》，提出到 2025年新能源汽车新车销售达到汽车新车销售总量的 20%的阶段性目标。翌日，大众 MEB平台 ID.4纯电动车型中国首发，新能源汽车市场竞争加剧。

2020年是新能源汽车供给端剧变的元年，供给端质变撬动需求，类比手机发展史，爆款车型的出现将导致新能源汽车渗透率加速提升，推动行业从导入期迈入成长期。核心推荐：

1）【比亚迪】：短期“汉”上市开启新品大周期，中期动力电池外供进入兑现期，长期新能源整车平台输出实现对外开放。

2）特斯拉产业链：零部件国产化加速，关注：a.供应链全球化打开广阔的市场空间：推荐【华域、拓普】，受益标的【旭升】；b.国产化比例提升、新车型引入带来增量配套机会：推荐【银轮、新泉、敏实】，受益标的【常熟汽饰、华翔】；c.从单品到总成带动单车配套价值量提升：受益标的【三花】。

3）大众 MEB 产业链：大众计划到 2025年国产 40款新能源汽车，交付 150万辆。MEB 规划体量大、国产化高，叠加大众供应链体系的规范，预计将给国内配套供应链带来重大机遇， 推荐【文灿、科博达、均胜】。

4）蔚来产业链：作为头部造车新势力，销量的加速增长验证其较强的产品力和品牌力，车型布局的完善有望推动销量持续向上突破，带动产业链共同成长，推荐【文灿、拓普】。

乘用车：中汽协预计 10月乘用车销量同比增长 7.3%，3月以来的销量表现及三季报板块业绩明显好转逐步验证需求回暖逻辑，需求提振的过程将驱动业绩修复和估值提升，行业重回周期性复苏轨道，推荐【长安、长城、吉利 H】，建议关注【广汽A+H、上汽】。

零部件：关注整车周期共振【华域、拓普、新泉、星宇】和配件核心成长【福耀*、玲珑、敏实】及小而美的隐形冠军，建议关注【新坐标、豪能、爱柯迪】。（福耀与建材组联合覆盖）智能网联汽车：软件定义汽车成为共识，整车电子电气架构升级加速推进，政策定调+车企加码+科技巨头入局，智能化、网联化与电动化协同发展，推荐【伯特利、德赛*、科博达、星宇、湘油泵】（德赛与计算机组联合覆盖）重卡：10月份重卡销售约 12.9万辆，同比+41%，1-10月累计销量已达 136.5万辆，预计 2020年销量有望突破 150万辆。推荐核心标的【潍柴、重汽、威孚】。国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，重点推荐【银轮、威孚、潍柴、隆盛】