农林牧渔行业第41周周报：猪市供需博弈持续秋粮收购顺利开局

养殖板块：供需博弈延续 猪价回调概率较小 本周猪价持续下跌：据搜猪网消息， 2020年 10月 30日全国 22个省市 瘦肉型猪出栏均价为 29.3元/kg，环比下跌 2.42%，较去年同期的 40.44元/公斤同比下降了 27.55%。本周，猪价波动有所收窄，供需博弈仍在 持续。供给端：猪价持续快速下跌，叠加养殖成本的不断攀升，散户 惜售情绪加强。同时，月底规模化养殖场出栏任务已基本完成，市场 猪源供应有所减少； 需求有所改善：随着新冠疫情防控形势向好，我 国的社会经济活动稳步恢复，猪肉需求也将恢复正常。此外，随着气 温逐步下降，猪肉消费即将进入一年来的消费最旺季，且 11月中旬南 方腌腊需求提升，四季度猪肉需求有望好转。因此下游需求与生猪供 给恢复， 供需博弈仍在持续， 猪价尽管回涨空间不大，但大幅下跌的 概率也较小。

饲料原料价格普遍上涨： 1)本周豆粕震荡下跌： 根据中国饲料信息网 消息，本周国内豆粕现货行情震荡下跌。国内豆粕现货在外盘大豆下 跌、国内供应增加双重压力下，开始偏弱下调。但美豆持续高位运行， 进口巴西大豆榨利出现亏损，豆粕成本升高限制油厂降价空间;且国内 生猪存栏量已恢复到 2017年底的 8成以上， 9月猪料产量同比增幅超 3成，带动豆粕需求稳步回升，需求端对豆粕价格的支撑作用持续提高。 以及虽然巴西大豆产区出现降雨，但包括中国需求和拉尼娜现象仍然 备受关注，对国内豆粕现货有强劲的支撑； 2)玉米大幅上涨缺乏支撑： 根据农业部消息， 今年以来，玉米价格上涨是收储制度改革以来的恢 复性上涨，主要是市场作用的结果。

主要是由于基层粮并没有集中上 市、台风天气影响玉米倒伏玉米预期减产， 种植户惜售助推玉米价格 上涨影响，及各收购主体抢粮给玉米加入催化剂。但据农业部消息， 今年玉米丰收已成定局，前期竞拍玉米陆续出库上市，另外加上部分 库存稻谷小麦也可以用于饲料替代。此外， 据农业农村部信息中心和 国家粮油信息中心的数据预测， 2020-2021年度的玉米产量将达到 2.65亿吨， 较上一年增加了 400万吨，预计 2020-2021年度的玉米需求缺口 为 2800万吨。 但 2020/21年度玉米及替代品进口量大幅增长，玉米进 口预估为 1700万吨，加上相关替代品进口，预计总进口量将达到 3200万吨。因此玉米供给有所保障，价格继续上涨缺乏支撑。