农林牧渔行业第43周周报：猪价小幅回调养殖企业利润压缩

一、养殖板块：猪价小幅回调 养殖企业利润压缩 本周猪价回调：据搜猪网消息， 2020年 11月 13日全国 22个省市瘦肉 型猪出栏均价为 29.38元/kg，环比下降 0.51%，较去年同期的 35.18元/ 公斤同比下降了 16.49。

自上月末本月初以来，受阶段性供应偏紧，立 冬节气消费提振及进口肉连续出现疫情影响，生猪价格跌势趋缓甚至 出现小幅反弹。但随着本周规模化猪场计划出栏增加，叠加猪价小幅 反弹刺激下普通养猪户出栏积极性提高，供给有所增加；

需求端：随 着新冠疫情防控形势向好，我国的社会经济活动稳步恢复，猪肉需求 也将恢复正常。此外，随着气温逐步下降，猪肉消费即将进入一年来 的消费最旺季，且南方腌腊需求陆续开启，四季度猪肉需求有望好转。 因此下游需求与生猪供给恢复， 供需博弈仍在持续， 猪价尽管回涨空 间不大，但大幅下跌的概率也较小。 饲料原料价格有所走弱： 1)本周豆粕震荡回调： 据猪好多数据监测显 示，今日全国豆粕（43%蛋白）均价为 3400元/吨，周环比小幅下降 0.03%。目前，我国大豆到港量较大，大豆库存有所上升，豆粕价格因 此有所承压。 根据中国海关数据， 2020年 10月份我国大豆进口量为 868.8万吨， 1-10月份为 8321.7万吨，与去年同期相比增加 17.7%， 预 计11、 12月月均进口量约为 900万吨左右。 但长远来看，根据美国农 业部预计数据， 2020/2021年度美豆期末库存将降至 1.90亿蒲式耳(517万吨)，为 2013/2014年度以来最低水平，美豆库存压力连续大幅调降 将促使美豆价格持续上扬。

同时，巴西和阿根廷大豆种植进度低于正 常水平，干旱导致的种植延迟以及拉尼娜事件的潜在影响仍然存在， 如果南美产量不及预期，全球大豆市场维持多年的供过于求格局将发 生改变， 对国内豆粕现货有强劲的支撑； 2) 玉米价格走弱： 据猪好多 数据监测显示，截至 2020年 11月 13日，全国玉米均价为 2451元/吨， 环比下降 16%。 根据中国饲料行业信息网， 中储粮启动收购， 且收购 价格较为可观，部分企业收购价格超过了市场收购价格，最高为 2570元，部分直属库收购价格在 2540元，而东北产区直属库收购价格基本 在 2400元，价格高于市场价格，对市场价格起到了一定支撑作用价。 但目前国内玉米主产区新粮上货量明显， 企业到货量比较多， 深加工 企业有一定的压价收购行为。我们预计短期玉米价格大幅上涨缺乏支 撑，价格将进入弱势调整期。