天猫双11第一轮预售概览：宠物食品线上爆发，累计预售额同比超100%

周观察：宠物食品线上销售爆发，天猫累计预售额同比超超100%2020年宠物食品天猫预售额同比超100%，犬主粮预售额增速较快。2020年天猫双11启动时间提前，宠物食品方面，2020年第一轮累计预售额为4.5亿元，已经超过2019年整个双11期间累计销售额（含预售），同比增长109.79%，其中猫主粮和犬主粮预售额占比较大，第一轮累计预售额分别为2.21和1.56亿元，同比分别增长73.22%和132.18%。零食品类占比较小，2020年犬零食实现明显增长，累计预售为833.93万元。

整体销售结构仍以主粮为主，宠物零食占比小幅扩大。由魔镜市场数据显示，2020年主粮占宠物食品累计预售额比例为83.46%，其中猫主粮占比高于犬主粮占比，零食品类占比从2019年占比的0.26%扩大至2020年的1.88%。美国宠物食品行业发展成熟，2019年美国宠物食品领域主粮占比接近80%，零食占比为17%。与美国相比，国内宠物行业处于爆发初期，主粮需求较为旺盛，占比偏高，零食消费意识逐步崛起，占比有望持续扩大。

国产猫主粮品牌变动加剧，原装进口品牌排名稳定。品牌排名情况中，猫主粮累计销售量前五的品牌中，原装进口品牌占四个，分别是PETCUREANGO！、Orijen/渴望、SolidGold、ACANA/爱肯拿。其中爱肯拿是渴望的代工厂，产品品质获得国内消费者认可。国产猫主粮品牌竞争激烈，2019年与2020年累计预售额均进入前15的企业仅有伯纳天纯，2020年新增网易严选、有鱼及Lorde。

国产狗粮品牌表现优异前，前15预售额品牌中占比超过50%。2020年累计预售额排名前5的品牌中，麦富迪、伯纳天纯及比乐均为国内品牌，其中麦富迪、伯纳天纯犬主粮单品种第一轮累计预售额均超过1亿元。国外原装进口品牌中Orijen及ACANA排名相对靠前。国内品牌逐步在市场规模较大的犬主粮市场发力，加大产品开发和品牌渠道建设，线上销售表现开始优于国外品牌（包括原装进口及国内代加工）。

周观点：四季度生猪价格或回暖，补栏期继续推荐动保板块随着生猪加快恢复，养殖后周期动保板块持续回暖。动保企业未来三年业绩增速确定，看好动物保健板块投资机会。建议关注具备研发工艺壁垒的平台型企业，重点推荐普莱柯、科前生物。

本周重点新闻（11.02-11.06）：2020年秋粮收购全面展开【2020年秋粮收购全面展开】【晚稻亩产911.7公斤袁隆平团队双季稻成功冲击纪录】本周价格跟踪（11.02-11.06）：生猪、鸡苗、毛鸡、鸭苗、鲈鱼、豆粕价格上涨，仔猪、中速黄羽鸡、毛鸭、草鱼、对虾、玉米、白糖价格下跌生猪养殖：根据Wind数据，11月6日生猪平均价29.71元/公斤，环比上周上涨2.96%；仔猪平均价90.48元/公斤，环比下跌3.60%。白羽肉鸡：据Wind数据，11月6日鸡苗均价1.52元/羽，环比上涨20.63%；毛鸡均价6.80元/公斤，环比上涨12.58%；风险提示：宏观经济下行，农产品价格大幅下跌；非洲猪瘟疫情恶化，上市企业出栏量不及预期；新冠疫情加重，消费需求复苏慢于预期。