农林牧渔行业周报：生猪消费旺季来临，猪价有望迎来反弹

周观察：生猪消费旺季来临，猪价有望迎来反弹短周期维度，年内猪价表现出季节性波动特征。历年生猪在年内的供给及需求呈季节性波动，春节、国庆中秋等传统节假日往往为生猪需求旺季，猪价表现为节前逐步走高，节后回落。具体而言，每年11月至次年1月为全年生猪消费最为旺盛，其中春节前月度屠宰量及猪价环比最大涨幅出现在12月，春节后的2-4月受需求淡季影响猪价大概率持续回落。同时，受气温上升、学校放暑假等因素影响，每年6-8月也为传统生猪消费淡季，在此期间月度屠宰量环比持续下滑，但由于养殖户在淡季前顺势出栏，同时春节后外购仔猪补栏的集中出栏期在9-10月，导致6-8月供给端偏紧，供需两弱格局下猪价环比持续增长。根据2007-2019年数据，猪价年内高点通常出现在11月至次年1月，低点常出现在春节后的3-4月。

2020年年11。月已进入生猪消费旺季，生猪价格有望持续回暖。三季度以来，随着生猪产能持续恢复，市场供给不断改善，猪肉价格自9月开始由涨转跌。在供给逐步恢复及政策压力下，全国生猪价格从9月的38元/公斤高点回落至10月底的28.86元/公斤，跌幅超过24%。11月第一周生猪价格开始止跌企稳，据Wind数据，11月6日生猪价格为29.71元公斤，环比上涨2.95%。四季度进入春节前生猪需求旺季，下游餐饮行业持续回暖，猪价有望止跌反弹。

本本周重点新闻（11.09-11.15）:加强对进口冷链食品检测工作，结果为阳性按规定退运或销毁【国务院联防联控机制：加强对进口冷链食品检测工作，结果为阳性按规定退运或销毁】【山东梁山县发现进口冷冻牛肉外包装新冠病毒核酸检测阳性】【重庆在跨省调运生猪中排查出口蹄疫疫情】踪本周价格跟踪（（11.09-11.13）：白羽鸡、817毛鸡、毛鸭、玉米价格上涨，生猪、仔猪、中速鸡、草鱼、鲈鱼、对虾、豆粕价格下跌生猪养殖：根据Wind数据，本周全国22省市生猪平均价29.71元/公斤，环比上涨2.96%；22省市仔猪平均价90.48元/公斤，环比下跌3.60%。自繁自养头均利润1642.36元，环比上涨3.28元；外购仔猪头均利润160.97元，环比下跌33.82元。

白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价2.63元/羽，环比上涨73.03%；毛鸡均价7.81元/公斤，环比上涨14.85%；毛鸡养殖利润2.70元/羽，环比增加3.03元/羽。

主要饲料产量：猪料持续恢复猪料：据中国饲料工业协会数据，2020年10月猪料产量934万吨，环比增长8.60%，同比增长64.30%。

风险提示：宏观经济下行，农产品价格大幅下跌；非洲猪瘟疫情恶化，上市企业出栏量不及预期；新冠疫情加重，消费需求复苏慢于预期。