电子行业周报：8寸晶圆紧张，功率半导体上行周期持续

上周SW电子指数(-0.92%)整体表现弱于沪深300指数(-0.59%)，其中表现较好的为LED板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-2.27%，跑输沪深300指数1.68个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为-0.64%，跑输沪深300指数0.04个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为2.05%，跑赢沪深300指数2.64个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为3.48%，跑赢沪深300指数4.07个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为-3.42%，跑输沪深300指数2.83个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为1.55%，跑赢沪深300指数2.14个百分点。

面板周期上行+格局改善，龙头确定性强11月面板价格持续上涨，深圳部分代理商出现暂停报价，面板供需紧张。据台湾中央社，深圳目前出现部分面板代理商暂停报价、停止接单潮，凸显这一波面板缺货状况严重；据群智咨询，进入四季度后下游处于备货囤货旺季，整体需求旺盛，且四季度面板厂各技术别也基本处于高稼动运转状态，我们认为四季度和明年面板都将保持较高景气度，国内面板龙头公司受益于行业上行周期和竞争格局改善的双重逻辑，持续看好面板龙头。

8寸晶圆紧张，功率半导体上行周期持续目前晶圆代工产能持续吃紧，具体到功率半导体：从需求方面看，手机快充、Type-C接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车PHEV/EV、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展，促进了以MOSFET和IGBT为代表的功率半导体持续繁荣，供给端来看，今年一波三折的疫情对海外的功率厂商产能和物流带来了诸多的限制，国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速；整个功率板块明年将维持高景气，代工和产品均有涨价基础；且我们认为因疫情而被国产厂商占领的市场和客户在疫情结束后仍将保留，功率厂商整体处于大行业小市占率的状态，未来五年成长逻辑顺畅，持续看好功率半导体龙头公司。

推荐关注：斯达半导、新洁能、华润微、韦尔股份、思瑞浦、紫光国微、中芯国际、瑞芯微、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL科技。

风险提示1）政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；2）宏观经济下行，面板下游需求不及预期。