通信行业研究周报：电信领域纳入开放条款，数据中心、云等增值业务有望出海加速

1、 RCEP 正式签约， 电信领域纳入开放条款，数据中心、云等增 值业务有望出海加速 RCEP 正式签约，电信领域纳入开放条款， 对于通信主设备商等 硬件厂商， 考虑其本身在海外市场的价格竞争优势， RCEP 可能 带来的税率优惠政策对于企业市场开拓能力增幅有限，很难有 超预期的弹性增长。

对于基础电信运营商， 考虑其政治敏感及不稳定性因素，市场 开放仍有较长时间周期。 对于电信增值业务， 结合近期工信部称将有序开放电信增值业 务， 我们判断与未来加速开放电信领域的 RCEP 多边贸易体系高 度相关。在全球贸易体系新一轮重构过程中， 包括增值电信、 电子商务等领域有望持续受益。 我们看好相关服务贸易出海带 动的云计算、数据中心以及 CDN 的需求增加。 相关受益标的包括阿里云、腾讯云及相关数据中心厂商万国数 据、 数据港、 世纪互联、 科华恒盛等和数通光模块厂商中际旭 创、 新易盛等、 秦淮数据（把握上游设计能力，具备标准化、 规模化海外出货能力的数据中心供应商）、 奥飞数据（已布局东 南亚业务的数据中心供应商）、 网宿科技（CDN）。

2、本周观点 近期重点关注：业绩稳健兑现、估值合理相关个股：亿联网 络、航天信息（计算机联合覆盖）、朗新科技（计算机联合覆 盖）、 TCL 科技（电子联合覆盖）、金卡智能（机械联合覆盖）、 东方国信（计算机联合覆盖）、平治信息等。 3、风险提示 全球政治经济形势不确定性影响； RCEP 落地进度不及预期；具 体行业开放政策不及预期； 系统性风险。