基站建设持续推进，长期趋势不可逆 根据新华社 2020年 11月 12日电：中国工业和信息化部副部 长刘烈宏在 11日晚开幕的中国发展高层论坛 2020年年会上表 示，中国已经建成近 70万个 5G 基站， 5G 终端连接数已超过 1.8亿，良好的基础设施促进了许多基于 5G 的新应用。 相对比 中国，国外 5G 基站建设相对缓慢，截止 2020年 10月底，国 外建设 5G 基站接近 33万个。 2020年 11月 20日，中国移动在 广州召开 2020年全球合作伙伴大会。公司董事长杨杰发表主 旨演讲时透露，中国移动将进一步扩大 5G 网络规模， 2021年 实现全国市、县城区及部分重点乡镇良好覆盖。同样在今年 11月初， 5G 套餐商用迎来一周年，中国联通公布了在 5G 业务上 的最新进展， 截至 10月 22日，中国联通累计开通 5G 基站 33.2万站，到今年年底 5G 基站规模预计超过 38万个， 202年处于规模部署期， 中国联通将结合业务发展，实现县城以 上、重点乡镇 5G 覆盖，网络建设与行业同步，完善广度、深 度覆盖。 今年是 5G 大规模建设元年， 5G 建设的长期趋势不可 逆，伴随着 5G 基站覆盖面的持续提升，有助于 5G 终端的爆 发。
iPhone12系列全部支持 5G， 5G 手机全面替代已开 2020年 10月 14日凌晨 1点，苹果发布了手机新品 iPhone12系列， 四款机型全部支持 5G 网络， 苹果为 iPhone 12定制了 高灵敏度、高功效的天线和无线元器件，让 iPhone 12支持尽 可能多的 5G 频段。从应用层面到系统级框架，苹果对整个软 件栈进行了分析和优化以充分发挥 5G 的潜力。同时，苹果还 提供智能数据模式，可以判断用户是否需要 5G 网络，并自动 选择使用 4G 还是 5G 以节约电量。 iPhone 12是苹果第一代 5G 手机，新机发布标志着苹果正式进入 5G 时代。 2021年 5G 手机渗透率加速提升，射频产业继续跑 步前进 根据 Strategy Analytics 近期的报告指出，预计今年全球 5G 手机销量将达到 2.5亿部，比较 2019年的 1820万部，同比增 长 1282%。 2021年 5G 智能手机出货量将达到 4.5亿至 5.5亿 部，至少是今年(预计)总量的两倍。 据爱集微转自经济日报消息， 业界传出，在 OPPO、 vivo、 LG、小米、 realme 与中兴等 主要客户扩大备货下，联发科明年 5G 芯片出货量有望高达 1.2亿套以上，较今年的逾 4,500万套大增近 1.7倍，甚至上看 1.5亿套，迎接倍数成长爆发期。
从 4G 时代步入 5G 时代，将 带动射 频相 关产 业链的 快速 发展 ， 5G 手机必 然要 兼顾 2/3/4G，因此 5G 手机在保留 2/3/4G 射频芯片的同时，支持 5G 新频段的射频芯片为全新增量。据 Skyworks 数据， 2G 手机射 频前端芯片价值量为 3美元， 3G 手机上升到 8美元，高端 4G 手机为 18美元，而 5G 手机射频芯片价值量达到 25~30美元， 相关产业链公司具备高弹性。今年由于疫情的影响，智能手机 出货量同比下滑，给产业链带来了较大压力，根据市调机构群 智咨询的最新报告显示， 2020年第 3季度全球智能手机的出货 量约为 3.4亿部，同比下降约 3.4%， 该报告并指出， 2020年 前三季度全球智能手机终端市场的出货规模约为 8.7亿，同比 下降 11%， 预计 2020年全球智能手机终端市场的出货量为 12.4亿，同比下降约 8%。 站在当下看明年，智能手机出货量 有望步入增长期，同时 5G 手机渗透加速，射频产业链将充分 受益。
投资建议： 5G 智能手机出货量加速提升将带动天线、射频等整个相关产业 链持续快速发展
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