电子行业周报：面板价格维持上涨，半导体产能紧张持续

上周 SW 电子指数(-1.14%)整体表现弱于沪深 300指数(1.78%)，其中表现较好的为 LED 板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-3.92%，跑输沪深 300指数 5.7个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为 1.64%，跑输沪深 300指数 0.14个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为-0.45%，跑输沪深 300指数 2.23个百分点； LED 板块加权平均涨跌幅为 3.41%，跑赢沪深300指数 1.63个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为 0.14%，跑输沪深 300指数 1.64个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为-4.11%，跑输沪深 300指数 5.89个百分点。

面板周期上行+格局改善， 龙头确定性强深圳部分代理商出现暂停报价，面板供需紧张。 同时 11月下旬面板仍然呈现上涨态势,根据市调机构 WitsView 最新公布的价格显示， 10月下旬 55寸的均价来到 164美元，较 11月上旬上涨 5.8%； 11月下旬 32寸的均价来到了 60美元，比 11月上旬上涨 7.1%； 据台湾中央社，深圳目前出现部分面板代理商暂停报价、停止接单潮，凸显这一波面板缺货状况严重；据群智咨询， 进入四季度后下游处于备货囤货旺季，整体需求旺盛，且四季度面板厂各技术别也基本处于高稼动运转状态， 我们认为四季度和明年上半年面板都将保持较高景气度， 国内面板龙头公司受益于行业上行周期和竞争格局改善的双重逻辑，持续看好面板龙头。

8寸晶圆产能紧张逐渐扩散到 12寸产能目前晶圆代工产能持续吃紧， 从需求方面看，手机快充、 Type-C 接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车 PHEV/EV、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展，促进了半导体持续繁荣，供给端来看，今年一波三折的疫情对海外的厂商产能和物流带来了诸多的限制， 国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速。

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风险提示1） 政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；

2） 宏观经济下行， 面板下游需求不及预期。