周市场回顾： 价格回升， 伦铜价格+2.20%（6876美元/吨），沪铜价格+1.22% （52110元/吨）。 库存端， 一是三大交易所库存合计 32.11万吨，环比-0.93万吨，环比-0.28%。 LME 库存 18.03万吨， 环比降 0.46万吨，环比-3.46%， 上期所库存 15.55万吨， 环比降 0.48万吨，环比-1.29%， Comex 库存 7.82万 吨，环比持平。 二是国内社会库存合计 48.72万吨， 环比+0.83万吨， 环比 +0.81%。 现货冶炼加工费维持不变。 10月国内铜冶炼厂现货加工费报 48美 元/吨，与 9月持平。
1-8月全球铜矿供应延续短缺， 8月海外铜矿生产改善。 据 WBMS,1-8月 全球矿山铜产量为 1354万吨， 同比-0.5%,全球铜市供应短缺 44.7万吨。 1-8月，智利铜产量总计 377.63万吨，同比基本持平，去年同期为 376.2万吨。 智利8月铜产量总计48.17万吨，同比-6.16%，环比+4.26%。必和必拓Escondida 铜矿 8月的铜产出同比-11%至 9.2万吨。而 1-8月该铜矿产出同比+2.8%。嘉 能可 Collahuasi 铜矿 8月铜产出量为 6万吨，同比+19%， 该矿 1-8月铜产出 同比增加 25%。 8月 Codelco 铜产量环比+16.13%，同比持平至 15.48万吨。
9月铜下游加工订单边际放缓，总体持稳。 据 SMM,9月下游加工企业整体 订单未见明显回暖。据金瑞期货调研，华南地区节后消费略有好转，但并不 十分明显；铜杆企业反馈漆包线需求一枝独秀，主要在于汽车、家电板块表 现较好；但电网订单仍偏少。
9月终端需求复苏边际放缓，但总体呈回升态势。 9月电网投资走弱， 但 年初至今跌幅明显收窄。 9月电网投资完成额累计同比-1.80%，较上月回落 1.84pct。 9月房地产新开工继续复苏。 9月新开工面积累计同比跌幅收窄至 -3.4%， 较上月回升 0.2pct， 竣工面积累计同比收至-10.8%，较上月回落 0.8pct。 9月汽车产销回升，新能源汽车带来新增量， 据车协数据， 9月汽车产量 252.42万辆，累计同比下降 6.7%，较上月收窄 2.9pct，其中新能源汽车产量 13.6万 辆，累计同比下降 16.9%，较上月收窄 7.8pct。 9月空调产量回落，库存略有 压力。 9月国内空调产量 1714万台， 累计同比-4.36%， 较上月持平。
9月海外需求持续回暖，美国就业数据继续改善。 美国 9月制造业 PMI 继 续上升至 53.3，高于前值 53.2； 10月欧元区制造业 PMI 的 54.4， 高于前值 53.7。美国 9月新增非农就业人口 66.1万， 9月失业率实际录得 7.9%，较上 月下降 0.5pct。 9月全球摩根大通全球制造业 PMI 为 52.3， 连续 3个月位于 荣枯线上方，全球经济景气度回升明显。
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