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农林牧渔行业点评报告:10月上游供给小幅收缩,短期禽链价格或回暖

来源:开源证券 作者:陈雪丽 2020-11-11 00:00:00
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10月禽链持续亏损,上游供给小幅收缩

10月中上旬是中秋及国庆双节假期,假期间国内白羽肉鸡出栏量减少,鸡价小幅走高,假期后屠宰企业收购积极性稳定,节后毛鸡价格整体表现为企稳,10月国内白羽肉鸡价格整体稳中有升。养殖利润方面,9月下旬肉鸡养殖户集中出栏,养殖户亏损严重,最高亏损接近4元/只,受前期亏损严重影响,毛鸡出栏量减少。上游供给方面,据中国禽业协会数据显示,8月以来父母代鸡苗销量下滑,10月商品代鸡苗高位小幅回落,销量为6072.93万羽,环比下降2.51%,上游供给端出现了小幅收缩,整体收缩幅度不大,相比2019年仍处于高位。短期来看,供给端有望小幅回落,增长趋势受到抑制,中长期来看,上游鸡苗出栏量仍较多,行业供给量较充足。11月局部地区已经开始进行腊肉腌制,生猪消费旺季来临,猪肉需求开始回升,猪价将止跌回暖,毛鸡价格有望随猪价出现恢复。整体来看,禽链基本面供给偏松的趋势仍难以改变,价格景气度进入下行通道,建议关注肉制品渠道稳步发展、养殖成本不断改善的全产业链龙头企业圣农发展。

10月鸡苗企业销量增长,收入及单价环比均小幅下降

10月鸡苗企业销售价格及收入环比及同比均出现下降,但上游大厂仍保持鸡苗销量增长,10月益生股份鸡苗销量为4912.88万只,同比及环比分别变动27.29%及10.16%;民和股份鸡苗销量为2812.80万只,同比及环比分别变动2.04%及3.50%。

10月鸡肉企业生品销量环比增长,价格环比下降

受行业价格不景气影响,鸡肉及肉制品加工企业,鸡肉产品价格环比出现下降。仙坛股份10月实现鸡肉销售销售均价8108.74元/吨,环比下降4.90%。圣农发展10月实现鸡肉销售均价10102.04元/吨,环比下降0.86%。

10月黄羽鸡需求表现不佳,均价环比下降

中秋节、国庆节及重阳节均在10月份,受疫情影响,秋补时并未出现销售强劲的表现,10月黄鸡下游消费需求不及预期,黄羽鸡价格出现下跌。温氏股份、立华股份及湘佳股份10月销售均价分别为12.66、11.82及10.22元/公斤,环比分别下跌5.31%、9.49%及14.19%。

风险提示:禽养殖产业链供给大幅增加,价格下跌,企业亏损;出现禽流感等疫情,导致需求端及供给端受到严重影响;下游消费复苏不及预期。





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