化工行业2020年11月第1周周报：己二酸大幅上涨，继续推荐化工成长股

本周板块表现: 本周上证综指报收 3312.16，本周累计上涨 2.72%，深证 成指本周上涨 4.55%，化工板块（申万） 上涨 4.52%。 本周化工板块分化明显： 本周化工板块涨幅居前的个股有东方盛虹、荣 盛石化、新宙邦、上海新阳、雅克科技、天赐材料、同益股份、卫星石 化、宏昌电子和瑞丰高材。其中，伴随着浙石化二期的投产，荣盛石化 大涨；受“拜登当选+国会分裂”的预期利好科技股的影响，上游电子 化学品厂商上海新阳、雅克科技等标的涨幅居前；“十四五”规划提出 新能源汽车发展目标，带动锂电材料厂商新宙邦、天赐材料等标的涨幅 居前。

本周油价小幅回弹， 预计中长期持续低位震荡： 本周 ICE 布油报收 39.45美元/桶（ +5.31%）； WTI 原油报收 37.14美元/桶（ +3.77%）。 本周主要 受 OPEC＋呼吁减产叠加部分高级官员表达延迟增产支持的刺激，原油 市场小幅回弹。

短期来看， OPEC 减产计划越发难以维系， 海外疫情进 一步恶化；中长期看，全球经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源 独立将进一步冲击油价，预计油价或将中长期低位震荡。 重点化工品跟踪， 乙二酸大幅上涨： 本周对于我们监测的 154类重点化 工品， 本周涨幅前五的产品有己二酸(+21.6%)、氨纶(+12.0%)、双酚 A （ +10.7%)、苯乙烯(+10.4%)和 1,4丁二醇（ +10.3%）。其中，己二酸上 游纯苯和下游 PA66市场十月份均实现大幅上涨，市场内现货紧张叠加 下游需求好转，本周大幅上涨。 跌幅居前的品种主要是前期涨幅过大， 适当回调。

投资建议： 随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱，处于周期底部的低估 值绩优化工股有望迎来反转，推荐低估值白马股万华化学、 龙蟒佰利， 新老基建配套材料相关标的隆华科技、 昊华科技、 苏博特、 震安科技， 以及细分行业壁垒高、业绩稳健增长的小龙头泛亚微透和新亚强。 风险提示： 油价大幅波动， 新冠疫情持续恶化，贸易战形势恶化。