医疗行业PCR行业深度报告：后疫情时代，PCR行业迎投资布局新机遇期

PCR 行业： 居分子诊断黄金赛道， 市场规模有望长期高增① 分子诊断市场的景气度高： 相较于其他 IVD 技术的显著优势、广阔的市场需求及因技术快速迭代升级带来的应用范围拓展及成本下降，以及伴随而来的政策支持， 2013-2019年全球分子诊断市场规模 CAGR 为 12.18%，远超 IVD 行业整体的 4.99%；国内 2013-2019年市场规模 CAGR 为 31.63%，远超国内 IVD 行业整体的 21.19%，是 IVD 行业中持续领跑的“黄金赛道”。

② PCR 技术是分子诊断中的优质赛道，高增长持续性强。分子诊断中， PCR（聚合酶链式反应）技术是分子诊断中最为成熟、临床应用最广泛的技术，具有灵敏度高、特异性好、及时方便等优点，已经成为许多临床诊断的“金标准”， 但同时，我们发现二代 PCR 应用场景和海外相比，国内检测项目仍然存在不足，这也是不同于市场的重要预期差（市场普遍认为 PCR 技术老化，不会有更高的增长），考虑新检测项目的持续拓展， 我们预计在不考虑新冠因素的情况下有望在较长时期维持 20%-30%左右的行业增速。

后疫情时代， 四重因素助力优质企业长期发展第一重： 整体看， 新冠疫情带来巨大增量市场空间，进一步抬升行业天花板，带动了行业整体景气度上升。 其中研发、申报效率高的试剂企业不仅短期获利颇丰， 更可以充分利用丰厚利润加大研发、营销、产能投入，挖深护城河；亦或通过并购拓宽技术平台、产品线甚至打通产业链上下游，使得公司整体实力在短期内完成跃升。

第二重： 疫情暴露基层检测能力不足，政策大力鼓励加强实验室建设带来 PCR实验室资源下沉， 打开各类分子诊断项目基层网点，有望成为各类分子诊断试剂长期流量入口， 加大各类核酸检测项目在基层的推广普及，拉近分子诊断与基层患者的距离，长期带动各类分子诊断试剂放量。

第三重： 分子诊断 POCT 产品具有小型化，全自动操作（ Sample-in, ResultsOut），高速化、操作简易化等优点， 很适合补足中心化 PCR 实验室难以覆盖的碎片化检测需求， 疫情下应用场景大为丰富。预计整体市场空间超过百亿，极为广阔。

第四重： 对于优质的中国制造器械， 疫情为其提供了一个千载难逢的走上国际舞台，被全球客户发现并认可的历史性机遇。通过疫情期间与国际客户的深度接洽，不断打磨改进自身产品满足国际市场需求，并借助疫情窗口期快速迭代，有望使得国产化器械快速赶超国外产品，进而全面打开医疗器械国产化替代空间，以及国产中高端医疗制造的全面出口之路。