地产行业动态跟踪报告：投资销售延续高增，单月竣工大幅反弹

投资维持高位，2021有望延续正增长。1-10月房地产投资同比增长6.3%，增速较 1-9月提升0.7个百分点；其中 10月单月同比增长 12.7%，较 9月提升 0.7个百分点，增速回升或主要因建安投资回升。分区域看，10月东部、中部、西部、东北部投资同比分别增长 12.7%、15.4%、10%、15.4%，增速较 9月持平、升 0.7个、0.7个、8.9个百分点。短期来看，单月投资增速或将放缓；展望 2021年，资金收紧、楼市放缓影响下，投资增速大概率回落，但考虑新开工绝对值远大于竣工、建安投资仍有支撑，投资仍有望延续正增长。

单月开竣工增速反弹，竣工料持续修复。1-10月全国新开工同比下降2.6%，降幅较 1-9月收窄 0.8个百分点；其中 10月单月同比增长 3.5%，增速较 9月提升 5.5个百分点。短期来看，积极推盘抢收需求及库存累积双重作用下，单月新开工增速预计震荡回落；2021年视角下，库存累积、资金收紧料将延续，考虑上半年基数较低，预计 2021年新开工前高后低。1-10月竣工面积同比降 9.2%，降幅较 1-9月收窄 2.4个百分点；其中 10月单月同比增 5.9%，较 9月大幅提升 23.5个百分点。

考虑前期开工、销售高增，未来几年竣工大年趋势明确；随着年底集中交付，预计单月竣工增速将逐步回升。

高供给带动销售回升，后续稳中趋降。1-10月全国商品房销售面积同比持平，销售额同比增长 5.8%，增速较 1-9月提升 1.8个、2.1个百分点；10月单月销售面积同比增长 15.3%、销售额同比增长 23.9%，较9月升 8个、7.9个百分点。10月单月销售均价 9875元/平米，连续两月负增长，或存在以价换量可能。其中东、西部表现较好，10月单月销售面积同比分别增长 20%、18.1%。往后看，供应放量预计将对短期销售形成支撑，但随着热点城市调控效应显现、需求释放，去化或逐步承压，销售增速料稳中趋降。

地市热度降低，后续以稳为主。1-10月全国土地购置面积同比降 3.3%，土地成交价款同比增长 14.8%，增速较 1-9月降 0.4个、升 1个百分点。

10月单月土地购置面积同比降 5.6%，土地成交价款同比增 19.3%，增速较 9月降 0.8个、3.6个百分点。10月百城土地成交溢价率 9.3%，环比 9月降 4.5个百分点，连续四个月回落，行业金融监管趋严下地市逐步降温。后续考虑销售放缓、资金收紧延续，预计地市整体趋于稳定。