证券行业周报：证监会六方面提升上市公司质量，完善上市公司监管

证监会：要把提高上市公司质量作为上市公司监管的重要目标。一是以上市公司治理专项行动为抓手，不断提升上市公司治理水平。二是把好“入口关”，为市场引入源头活水。三是畅通“出口关”，抓好退市制度改革落地实施。四是坚持分类处置，依法查处资金占用和违规担保。五是坚持久久为功，持续压降上市公司股票质押风险。六是落实“零容忍”要求，从严打击违法规行为。提高上市公司质量是资本市场高质量发展的内在需求，也是资本市场全面深化改革的重中之重，主要抓手是制度规则完善（注册制、退市制度、违法行为零容忍）、重点问题解决（资金占用和违规担保）及公司风险化解（股票质押风险）。

券商抓紧利率窗口，加快债务融资。上周，包括海通证券、中信建投、光大证券、华安证券、财通证券在内的5家上市券商披露了债券融资安排，融资金额分别为700亿元、400亿元、100亿元、60亿元、38亿元。据wind，年初至今，证券公司累计发行公司债7181亿元，同比+66%；累计发行短融7274亿元，同比+91%。我们认为，包含次级债在内的公司债与短融的发行，有利于券商提升资本实力，进一步补充营运资金，为券商扩大业务规模提供基础。

综合来看，资本市场改革持续深化，券商服务实体经济作用进一步凸显，行业长期向好趋势不变。从近期情况来看，沪深交易终止华信证券会员资格，甬兴证券接替其资产并成为交易所会员，华信证券风险化解工作完成，行业整体规范运行。上周，交易活跃度回升，日均交易额8737亿元，环比增加7.5%；证券Ⅲ周一大幅收涨4.05%，随后连续下跌，周内收跌1.46%，跑输沪深300指0.87个百分点，证券板块整体市净率1.88倍，交易性机会显现，建议投资者关注。

风险提示：二级市场大幅下滑；疫情影响超出预期；资本市场改革不及预期。