投资建议
我们认为美妆类品牌代运营尚处于行业红利期，一方面电商行业规模稳步扩张，互联网信息化渗透率不断提升，消费者网上购物的消费习惯逐步形成，我国网络购物用户数不断增加，社消中线上比重逐步提升，另一方面美妆类产品在消费中的普及度提升，且线上电商逐步成为其销售的主要途径，电商渠道快速的营销推广能力和广泛的消费者触达能力均是营销的重要环节。公司同时从事电商零售业务和品牌营销运营服务，既可以产生规模效应又可以通过优质专业的服务深度绑定服务核心客户。考虑到年初的疫情对公司Q4旺季的消极影响有限，我们预测公司2020/2021/2022实现营收42.81/48.11/54.52亿元， 归母净利润3.17/3.85/4.72亿元， 对应PS3.89/3.46/3.05倍，对应EPS 为0.79/0.96/1.18元/股，对应PE53/43/35倍，首次给予“推荐评级”。
首页
微信公众号
证券之星APP
