钛材简介：性能优越，应用广泛。 钛具有熔点高、比重小、比强度高、韧 性好、抗疲劳、耐腐蚀、导热系数低、高低温度耐受性能好、在急冷急热 条件下应力小等特点。 钛多与铁、铝、钒或钼等其他元素造成造出高强度 的轻合金，被应用于航空、航天、军工等高科技领域。随着钛不断向化工、 石油、电力、海水淡化、医学、日常生活用品等行业推广，钛金属日益被 人们重视，被誉为“第三金属”、“太空金属”、“海洋金属”和“万能金属”。
国内高端钛材消费占比明显低于全球水平。 钛材主要用于商用航空及军工 领域， 全球航空航天领域的用钛量超过50%。 我国虽然是全球最大的钛金 属生产国和消费国之之一，但是我国钛制品需求大部分来自化工领域（占 到50%），技术含量相对不高，航空航天领域高端需求占15%左右。
航空航天钛材需求快速增长，高端钛材消费占比显著提升。 根据中国有 色金属工业协会数据， 2015-2018年航空航天钛材消费量分别为6862吨、 8519吨、 8986吨、 10295吨，分别同比增长41%、 24%、 5%、 14.6%。 这与 我国航空航天高速发展密切相关， 运-20量产，太行发动机稳定量产。 2018年我国化工钛材消费量为2.61万吨， 随着我国航空航天钛材消费量 高速增长， 未来有望超过化工领域钛材消费量。 2011年，我国高端钛合金（航空航天、船舶和海洋工程）消费量6143吨， 占我国钛合金消费总量比例为13.8%； 2018年， 我国高端钛合金（航 空航天、船舶和海洋工程）消费量14029吨， 占我国钛合金消费总量比 例为至24.4%。
我国国产大飞机和军机升级换代将带来航空钛材长期需求。 大飞机运 20、 AG600、 C919逐渐量产，市场预计C919机身钛使用量占重量的9.3%， 预计每架C919机身钛使用量4吨左右。 另外， 我国仍有三成比例作战飞 机是二代作战飞机， 二代作战飞机已经不适合现代战争，随着我国第三 代作战飞机日趋成熟， 新型战机歼-16，歼-10c以及五代隐身战斗机歼 -20的相继服役，未来二代作战飞机将逐渐退役。 由于钛合金用于制造 飞机发动机和机体能够有效地提高发动机推重比和机体机构效率，近年 来军用飞机上所用钛合金材料的比例正在不断上升。
国内高端钛材集中度非常高。国内高端钛材的生产集中于宝钛股份、 西 北有色研究院等少数企业， 2014年宝钛股份、西部超导和西部材料三家 公司占国内航空航天需求量的81.5%。 相关的上市公司分别为宝钛股份 （600456）、 西部超导（688122） 和西部材料（002149）。
风险提示： 需求低于预期，行业政策风险，产品研发风险
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