汽车行业周观点报告：大众ID.4国内首发，10月乘用车销量持续改善

万联证券 投资要点：

投资建议：根据乘联会数据，初步预计 10月乘用车零售日均销量同比高达 10%，继续维持正增长，同时由销量反馈至的整车集团的业绩情况来看，乘用车企业绩改善趋势良好，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计四季度国内汽车有望保持复苏态势，依然建议重点关注一线自主乘用车企。国务院办公厅发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》，销量目标上提出到 2025年新能源汽车销量占汽车新车销量的 20%，同时要求从 2021年重点区域的公共领域电动化比例不低于 80%，按 2020年国内新能源车销量 120万辆及 2025年汽车新车销量 3,000万辆预计，则未来 5年新能源车销量年平均复合增速高达 38%，行业确定性高增长。另外，大众 MEB 平台首发两款售价低于 25万元的纯电动车 ID.4，凭借大众强大的品牌号召力、产品性价比及内饰配置等科技优越的特点，预计有望复制 ID.3在欧洲热卖的趋势，我们认为随着大众 MEB 平台的量产，2021年大众 MEB平台新能源车产销量有望达到 15万辆，2023年有望突破百万，且优质车型供给不断进一步提升国内电动车产品力，预计在大众 ID.4、特斯拉 Model 3/Y、比亚迪汉等众多优质车型的带动下，国内新能源产业产销两旺，建议重点关注大众 MEB 产业链、特斯拉产业链等核心供应商。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了 10.17%，跑赢沪深 300指数 6.11个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块上涨 15.74%、商用载货车上涨 5.96%、商用载客车上涨 14.31%，汽车零部件上涨 8.05%、汽车服务上涨 3.26%、其他交运设备上涨 3.09%。汽车行业 185只个股中 157个股上涨，28只个股下跌。涨幅靠前的有金龙汽车 32.98%、钧达股份 23.90%、文灿股份 20.36%、星宇股份 20.27%和四通新材 19.99%等，跌幅靠前的有正裕工业-7.55%、永安行-4.94%、万里扬-3.95%、岱美股份-3.82%和特尔佳-3.53%等。

行业动态：ID.4正式入华，“南北”双投放，大众电动化转型提速；“十四五”规划建议出炉：加快壮大新能源汽车等产业；《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》正式发布。

公司动态：长城汽车（601633）：公开发行 A 股可转换公司债券预案；阿尔特（300825）：2020年度向特定对象发行 A 股股票预案；亚太股份（002284）：关于控股股东受让公司股份的公告。

风险提示：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，全球疫情失控，中美贸易摩擦加剧。