远观整体: 前三季度总营收 249.79亿元(+14.40%) +归母净利润总额 12.08亿元(+62.55%),营收中位数 0.98亿元(+31.56%) +归母净利润中位数 679.01万元(+108.46%)。 ①从公司规模来看,华强方特市值最高且超过百亿,其次 是连城数控的 95.61亿。共 8家公司前三季度营收规模超过 3亿, 9家公司第 三季度营收超 1亿。 11家公司前三季度归母净利润超 3000万。②成长性方面, 44家公司前三季度营收正增长,其中 8家增速超 100%, 46家公司归母净利 润正增长,其中 12家增速超 300%。热像科技在单季度/三季度营收/利润增 长中均排名前二,表现抢眼。③毛利率方面, 8家公司达到 60%以上,净利 率方面 13家公司超过 20%,中百信和热像科技排名前二。④研发费用方面, 华强方特、翰博高新、连城数控位居前三,单季度研发费用超 2000万元。 ⑤ 分层来看,精选层在市值、营收、归母净利润规模方面均为最大,创新层第 三季度营收、归母净利润中位数增速均为最高。
近看细分: 电子设备行业规模最大,互联网行业综合增速最快: 70家公司 中信息技术行业 45家,互联网 12家,电子设备 13家。 ①信息技术行业前三 季度营收中位数增长 7.27%,归母净利润中位数增长 86.03%。中建信息 Q3营收 47.34亿元,归母净利润 1.26亿元,均远超业内公司。 26家公司前三季 度营收增速高于上半年营收增速, 31家公司前三季归母净利润增速超过上半 年增速。 ②互联网行业前三季度营收中位数增长 67.52%,归母净利润中位数 增长 79.04%。华强方特 Q3营收 11.77亿元,归母净利润 1.56亿元。增速方面, 7家公司前三季营收增速高于上半年, 8家归母净利润增速高于上半年,其中 镁锦优视在营收与归母净利润增速指标方面均排名第一。 ③电子设备行业前 三季度营收中位数增长 54.08%,归母净利润中位数增长 57.54%。营收和归母 净利润方面翰博高新、连城数控位居前二。增速方面, 10家公司前三季营收 增速超上半年, 6家归母净利润增速超上半年。热像科技和三优光电在营收 和利润增速均排名前二,前三季度利润增速超 500%。综合来看,大多数公司 前三季度业绩增长超过上半年, 有明显的复苏迹象。
多维比较: 25家公司营收利润增速和大于 30%, 20家公司盈利能力提高: ①同时满足前三季度归母净利润、经营现金流为正,前三季度营收大于 1亿 元, 且营收和利润同比增长超 10%的有 16家公司。 ②同时满足第三季度营收 和归母净利润增速之和超 30%且同为正,前三季度两项增速之和超 30%且同 为正的有 25家公司。 ③前三季度毛利率和净利率同时同比上升的有 20家公 司。 综合以上三类,同时满足三类要求的公司共有 10家(微创光电、中建信 息、 南麟电子、热像科技、 迈新科技、 三优光电、奥迪威、 力港网络、凯凯 金服、镁锦优视) , 满足 2类要求的公司有 7家(创远仪器、 连城数控、 晟烨 股份、 亚奥科技、 启奥科技、 五舟科技、 中苏科技) , 此外满足 1类要求的公 司中, 有 3家精选层公司(艾融软件、国源科技、翰博高新) 。
风险提示: 盈利能力下滑风险,应收账款风险,限售解禁的影响。