国信海外教育观点：
1. 市场预期民促法实施条例近期出台概率提升，相关事宜对板块影响具有不确定性；因此临近年底，避险情绪较为浓厚。我们认为，实施条例对民办教育行业明确定位、理清发展头绪、确定后续执行细则，均具有重要的指导作用。
相关政策落地有利于消除压制板块估值的不确定性担忧，对板块的长期良性发展具有积极意义。
2. 市场资金在 8月至今风格切换、配置复苏主线的趋势明显。教育板块因上半年实现较大涨幅、行业性利好告一段落、业绩处于真空期内，整体关注度有所减弱。随着时间临近 11月底，部分头部教育公司即将发布 2020FY 财报，而其他行业处于业绩真空期，我们对市场关注度重新提升和资金情绪回暖抱有乐观预期。
3. 头部公司基本面持续健康向上，业绩增速并未减缓。同时，股价下跌叠使得将会开始向 2021-2022年切换的估值更具吸引力。我们认为，经过数月的横盘和下跌，港股教育板块有望在未来一段时间出现政策面、基本面、资金面的积极共振。
4. 重点推荐：新东方、宇华教育、新东方在线、中国东方教育、东软教育、华夏视听教育等。建议关注：希望教育、中教控股、中国科培、新高教、中汇集团等。
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