轻工制造行业周报：家具外销收入大幅增长，持续关注出口预期差

外贸链持续显著改善，1-8月出口额年内首次恢复正增长，四季度有望延续复苏势头。根据海关总署数据显示，从4月份开始，出口连续6个月正增长。前三季度，我国货物贸易出口金额为12.71万亿元，同比增长1.8%，表现超出市场普遍预期。随着一系列稳外贸稳外资政策持续释放，制造业出口进一步改善，8~10月制造业采购经理人指数(PMI)的新出口订单指数持续攀升，分别为49.1%、50.8%、51.0%，创下19年12月以来新高，而且处于近两年的相对高位，显示外需持续改善。

家具出口复苏超预期，家具境外销售业务受益于出口预期差。根据海关总署数据显示，7~9月家具出口金额同比分别增长26.20%、21.51%和24.13%，增速大幅超过去年同期，分别加快15.5、18.1和27.8个百分点。1-9月我国家具出口累计金额达到2712.80亿元，同比增长5.10％。

投资建议：我们看好竣工小高峰+精装修利好、出口复苏超预期的家具板块，受益全面复学复课和办公集采的文具板块，以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装板块。（1）家具：建议关注恒林股份、梦百合、海鸥住工、江山欧派、志邦家居、欧派家居、索菲亚、尚品宅配。

（2）文具：建议关注齐心集团、晨光文具。（3）造纸包装：建议关注中顺洁柔、太阳纸业、山鹰纸业。