（1）光伏设备公司2020年三季报表现突出：2020年Q3单季度，我们统计的6家主流的光伏设备公司业绩均实现了高增长。其中，捷佳伟创和奥特维的收入增速、金辰股份和奥特维的归母净利润增速均超过100%。受益于2019年PERC电池渗透率的快速提升，硅片、电池片、组件厂扩产积极，光伏设备企业2019年新签订单饱满，支撑了2020年业绩的快速增长。
（2）大尺寸成为2020年订单增长主要动力：2020年，受益于大尺寸技术的快速普及，电池片厂和组件厂迎来一波新建和扩建大潮。其中，已有的电池片厂除自动化设备外，其余设备大都需要升级改造；组件厂核心设备串焊机和层压机均也有大比例的升级更换。电池片和组件设备企业新签订单创新高，将有力支撑2021年业绩的持续增长。
（3）异质结技术蓄势待发：放眼长期，随着异质结电池产能的颠覆性扩张，电池片设备企业长期订单确定性最强，业绩后续增长动力最为强劲。而与之配套的N型硅片、异质结低温组件产能也有望随之扩产，推动硅片和组件设备企业订单的增长。
（3）投资建议：2020年光伏设备企业无论是业绩还是新签订单势头都非常强劲，大尺寸和异质结先后成为设备企业订单增长的主要动力。建议关注硅片设备龙头晶盛机电，电池片设备龙头迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光，组件设备龙头金辰股份和奥特维。
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