基础化工行业周报：油价下跌，DMF、顺酐、三元乙丙橡胶、苯酐、苯乙烯、聚合MDI等产品价格上涨

基础化工重点 核心资产（万华化学、 华鲁恒升、 扬农化工、 新和成）； 钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰氨纶）、食品 添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、 农药（利尔化学、 广信股份）、 复合肥（新洋丰） 等。

石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑， 但仍需关注非 OPEC 产量（加拿大重质 油、巴西、中亚）、 全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影 响。 推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局 C2/C3轻烃裂解的 优秀民营炼化企业（卫星石化、 桐昆股份、 恒力石化、 荣盛石化、 恒逸石化）； 关注宝丰能源。

每周行业动态更新

本周化工品价格指数上涨， 核心原料油价下跌， LPG 气下跌， LNG 气上 涨，煤价上涨； 氯碱、化肥、磷化工、橡胶、塑料、氨基酸部分产品价格上 涨。 本周中国化工品价格指数 CCPI+0.6%； 核心原料价格布油-10.3%， 进口 LPG -0.2%，国产 LNG 气+12.6%，烟煤+0.7%。 原料端， C2、 C3多数产品价格下跌；制品端， 氯碱、化肥、磷化工、橡胶、 塑料、氨基酸部分产品价格上涨， 维生素部分产品价格下跌。

本周油价下跌， 利比亚原油供应恢复超预期， 海外公共卫生事件倒逼决策。 本周油价下跌， 布油结算价从 41.8跌至 37.5美元/桶（跌幅 10.3%）、美油结 算价从 39.9跌至 35.8美元/桶（跌幅 10.2%） ；美国商业原油库存 4.92亿桶（周 环比+0.9%） ，美国原油钻井数 221口（周环比+4.7%）。 供应端，本周沙特及 OPEC 再度表态称联合减产立场坚定不移，为市场注入 信心。同时美国墨西哥湾附近的热带风暴 Zeta 升级为飓风，仍有可能导致海 上原油生产大面积停顿。利比亚原油供应恢复速度超预期，市场对此忧虑升 温形成利空。需求端，海外公共卫生事件加速恶化，欧洲多国宣布加强封锁， 尤其是法国宣布将进行全国性封锁， 反映出事件严峻程度已开始倒逼决策。 政策面来看，特朗普已经承认，大选前难以就新版财政刺激政策达成一致， 美元走强，对油价形成利空。地缘政治来看，阿塞拜疆和亚美尼亚的武装冲突暂无威胁到石油行业的风险，对油价影响甚微。