因子监测周报：短期动量因子趋势效应显著，模型下周看好机械设备和电子

上周至本周，我国主要市场指数在经历一定回撤后连续四个交易日走出上涨趋势。因子收益方面，全市场小市值股票略胜大市值。沪深300与中证500指数中大市值股票显著跑赢小市值。基本面因子收益较上周有所回升。短期收益率因子动量效应显著。估值因子与技术面因子收益不显著。

在历史收益率方面，全市场近期表现较好的因子为波动率因子。沪深300指数近期表现较好的因子为短期动量因子和流动性因子，中证500指数表现较好的因子为短期动量因子、流动性因子以及波动率因子。

行业多因子方面，上周至本周银行和汽车等行业大市值显著跑赢小市值，计算机和综合金融等行业小市值显著跑赢大市值；盈利因子上表现较好的行业为建材和消费者服务。成长因子上表现较好的行业为建材和房地产。估值因子上表现较好的行业为交通运输、国防军工以及综合。

在短期动量因子上大部分行业均表现较好，其中最具有代表性的行业为食品饮料。在长期动量因子上大部分行业表现均不理想，其中相对较好的行业为汽车、电力设备及新能源、电子以及传媒。在波动率因子上表现较好的行业为银行和消费者服务。在换手率因子上表现较好的行业为煤炭。

下周行业择时模型看好行业为机械设备、电子；11月模型看好行业为家电、食品饮料、银行。11月推荐标的为消费ETF（159928.SZ）和银行ETF（512800.SH）。

风险提示：本报告旨在市场情况监控，使用数据均为市场公开数据，不排除存在误差情形，本报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。