市场回顾市场回顾指数震荡回落,银行汽车逆势上涨:上周股票市场震荡回落,上证综指累计下跌1.75%,报收3278点,上证50指收跌0.99%,创业板指收跌4.54%。板块方面,28个板块多数下跌,仅银行、汽车逆势上涨,分别收涨2.19%、1.25%,其余板块中,家电、食品饮料、有色跌幅较小,而医药生物、农林牧渔、建筑材料跌幅较大,表现靠后。
转债熔断潮,单日波动创历史记录。上周中证转债指数累计下跌0.45%,我们计算的转债平价指数下跌1.73%,平价[90,100)、[100,110)、[110,120)的转债平均转股溢价率分别变动+0.71%、+4.24%、+2.75%,目前处于历史69%、83%、77%分位数。市场交易量方面,上周转债市场总成交额4930亿,日均成交额986亿,较前一周的日均245亿大幅翻三倍。
转债策略:资金热炒愈演愈烈,市场征求意见稿出台求意见稿出台上周,随着资金热炒行为愈演愈烈,转债市场异常波动,个券再现熔断潮。上周四(2020/10/22),正元转债单日上涨176%,创出转债单日涨幅的历史新高(此前最高记录保持者为新天转债单日最高涨幅的95.5%),截至收盘正元转债绝对价格从前收盘价的128元大幅拉涨至353.8元,盘中最高涨至359元。此外,银河转债单日上涨73%,智能转债、久吾转债、同德转债单日上涨30%左右,盘中均触发熔断。
市场成交额达到高峰,上周转债周成交额合计4930.8亿,较前一周的1225.8亿大幅增长302.3%,即接近前一周的四倍。其中,上周四转债市场单日总成交额破1000亿,周五成交额近1900亿,创历史最高。
个券来看,正元转债周四单日成交额101.24亿,而当日转债未转股余额仅1.66亿。
就上周的情况来看,部分个券的价格波动明显超出了合理范围,对此现象,监管层也已开始关注。上周四晚间,正元转债发行人正元智慧发布股票及可转债停牌核查公告。上周五晚间,证监会发布《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》,针对近期出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象,着重解决投资者适当性管理不适应、交易制度缺乏制衡、发行人与投资者权责不对等、日常监测不完备、受托管理制度缺失等问题,通过完善交易转让、投资者适当性、信息披露、可转债持有人权益保护、赎回与回售条款等各项制度,防范交易风险,加强投资者保护。