东海证券交通运输行业周报

本周交通运输板块二级市场表现： 本周沪深 300环比下跌 1.53%； 交通运输板块整体环比下降 1.77%，涨幅在 28个行业中排第

11。其 中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流 子板块分别变动-0.94%、 -4.96%、 -0.32%， -3.02%， -1.53%， -0.001%， -1.06%， 2.62%。 个股方面（申万）： 本周 128只交运股票中：上涨的个股为 28支（占 比 21.88%），下跌的个股 95支（占比 74.22%）， 4只个股平盘， *ST 欧浦停牌。涨幅前五的个股为*ST 飞马（16.92%）、吉祥航空（7.16%）、 畅联股份（6.21%）、中远海发（4.50%）和*ST 安通（4.50%）；跌 幅居前的个股为嘉友国际（-11.89%）、海汽集团（-11.74%）、德新 交运（-11.34%）、密尔克卫（-9.84%）和华贸物流（-9.20%）。

行业重要数据点评： 本周,航运指数跌幅收窄，波罗的海干散货运价 指数 BDI 环比下跌 4.20%，报收 1415点。好望角型运价指数环比下 跌 6.03%至 2261点，巴拿马型船运价指数环比下跌 3.70%至 1274点。国外疫情二次爆发提早了旺季需求， BDI 指数在 10月初暴涨后 逐步回落至正常水平，以季节性需求为主。本周，国际油价小幅震荡 下跌。虽然前期国际需求疲软叠加市场对夏季结束后的悲观预期，国 际油价下跌后终于企稳回升，然而疫情二次爆继续压制需求，石油需 求正遭受疫情的长期打击。原油运输指数与上周持平，成品油运输指 数环比下跌 6.20%。航空数据方面， WTI 原油周跌幅为 2.52%、布伦 特原油周跌幅为 1.34%、汇率本周环比下跌 0.93%至 6.6703。疫情 导致国内和国外需求冰火两重天，目前国内航空旅客运输量已恢复去 年的 98%。三季度航空行业有望进一步减少亏损，疫苗研发进展或将 带动估值修复。

上市公司重大公告： 2020年 9月经营数据， 2020年三季度财务报告 行业新闻动态： 近九年来首次调价 京沪高铁实行浮动票价机制； 中 国民用航空局：“十三五”末全国运输机场将增加至 241个。 投资要点： 建议关注物流、铁路板块：由于疫情控制得当，中国第二 季度经济增长由负转正，带动内地物流需求持续改善。 叠加， 9月、 10月为传统运输旺季， 需求上涨，强者恒强，建议关注物流子版块 龙头以及高端快递龙头。 此外，客运铁路龙头公司发布利好消息，九 年来首次调价，热门路线有望提价增厚利润，建议关注其后续发展。

风险因素： 1、需求疲软， 疫情影响全球运输需求 2、政策改革低于 预期，产业升级失败 3、油价及汇率大幅超预期涨跌。