区域研究报告之工业篇：工业格局整体稳固，关注局部地区企业经营风险

本报告在《区域研究之工业篇——纵观工业格局，待看中部崛起》基础上进行更新，考察了中国30个省市工业经济发展和工业企业经营状况，比较了重要数据及其变化。

工业产出整体格局稳固，区域内部增速分化。各地区工业规模仍呈现明显的区域不均衡特征，东高西低，各区域工业实力格局比较稳固，头部效应显著。山东被广东和江苏拉开了差距，而且有被浙江赶超的趋势。从增速来看，中西部增速较快，但各区域内分化明显。相比2018年，重庆、山西、江苏、天津和湖南等省份工业增加值增速有所提升，山东、陕西、云南、辽宁等省份增速出现了较大降幅。

半数省份企业数量减少，山东和吉林降幅明显。工业企业数量与工业增加值的分布基本一致，东高西低，各区域的企业数量变动则呈现明显的分化，有半数省份规上企业数量出现了下降。其中吉林省规上企业数量较上年下降36%，降幅最大，山东省下降26%，规上企业数量下降近万家，天津、辽宁出现反弹。单位企业资产规模则呈西高东低的反向分布，单位企业资产规模在一定程度上也反映工业经济的活力。

中部整体盈利能力强，东部资产利润率高，西部亏损面大。整体来看企业盈利能力是中部＞东部＞西部和东北，但西部个别地区与中部接近，而且东部地区虽然亏损面显著大于中部，但整体利润率却没有明显差距。2019年工业企业资产利润率普遍较上年有所下降，仅5个地区出现增长。同时，全国规上工业企业亏损面有所增加，西部地区大部分省份亏损企业占比较大。

整体负债率得到控制，但需关注局部地区债务上升风险。各地规上企业资产负债率大体同企业规模呈正向关系，东中部相对较低。2019年全国工业企业资产负债率略微上升0.1%，较2018年已明显缓和，大部分地区涨幅不超过1%，整体负债率得到有效控制。与此同时，青海、吉林、山东的杠杆率快速提升，需要关注局部地区债务率上升风险。

关注部分省份应收账款率恶化风险。全国来看，2019年各地区规上企业在库存去化周期下，大部分省份的资产和存货周转率都有上升，但大部分省份的应收账款周转率下降。广西、海南、山东等省份较上年下滑幅度较大，需要注意应收账款恶化风险。