万国数据-SW：IPO点评

根据艾瑞咨询的数据，公司是中国最大的运营商网络中立数据中心服务（以下简称IDC）提供商，占2019年运营商中立市场收入市场份额的21.9%。公司中立于运营商和云服务提供商，使客户能够访问中国所有主要的电信网络。截至2020年6月30日，不包括合资IDC在内，公司的运营中的总净机房面积为26.6万平方米，其中94.1%已获客户签约，总在建净机房面积为13.3万平方米，其中62.3%已获客户预签约。

近年来，公司业务规模显着增长，净收入从2017年的人民币16.2亿元增长至2018年的27.9亿元（+72.8%），2019年增长至41.2亿元（+47.6%），并从截至2019年上半年的18.7亿元增长至2020年同期的25.8亿元（+37.6%）。

公司在2017年、2018年、2019年及2020年上半年分别录得净亏损人民币3.27亿元、4.30亿元、4.42亿元及人民币1.93亿元。截至2020年6月30日公司累计亏损22.5亿元，亏损原因主要由于行业重资产属性有关。截至2020年8月31日，公司合并总债务高达218.7亿元人民币，利息成本成为盈利较大负担。

IDC业务属于资金密集型业务，收入增长的能力取决于资本开支建设额外数据中心的能力，融资扩张带来的利息开支成为拖累公司业绩不小的因素。