东海证券采掘行业周报

本周采掘行业板块整体点评： 本周沪深 300环比变动 2.36%；采掘 板块整体变动 3.77%，涨幅在 28个行业中排第 3。 (其中采掘服务Ⅱ (申万)、石油开采Ⅱ (申万)、其他采掘Ⅱ (申万)、煤炭开采Ⅱ (申万)子 板块分别变动 1.60%、 0.21%、 0.99%， 5.07%)。 个股方面（申万）， 本周上涨的个股为 53支（占比 85.48%），下跌的 个股 12支（占比 19.35%）。涨幅前五的个股有西山煤电（17.71%）、 安源煤业（16.37%）、 *ST 永泰（11.29%）、恒泰艾普（10.24%）、 山西焦化（9.38%）；跌幅居前的个股为 ST 云维(-0.50%)、中国石油 （ -0.48%）、中曼石油（ -0.35%）、博迈科（ -0.22%）、安宁股份 （-0.08%）。

行业重要新闻： 1）山西提升煤炭行业集中度：“七煤并立”变为“两 煤争艳”； 2）四部门联合印发《关于进一步规范煤矿劳动用工促进煤 矿安全生产的指导意见》； 3） 2019年度煤炭工业蓝皮书近日发布； 4） 山西省能源局发文：燃煤机组不再安排优先发电量； 5）中国煤炭工 业协会携手华为等多家产业伙伴联合发布《5G+煤矿智能化白皮书》； 6）国家发改委同意建设陕西榆横矿区一煤矿项目，总投资 65亿元。 上市公司公告： 1） 中煤能源（601898） 2020年 9月主要生产经营数 据。公司 2020年 9月商品煤产量 1011万吨，同比增长 15.5%，销量 2731万吨，同比增长 26.4%； 2） 中国神华（601088） 2020年 9月主 要生产经营数据。公司 2020年 9月商品煤产量 23.5百万吨，同比增 长 11.9%，销量 40.2百万吨，同比增长 8.6%； 3） 阳泉煤业（600348） 收购平舒铁路 100%股权的关联交易； 4） 大同煤业（601001）公司控 股股东同煤集团涉及筹组事项。

投资要点： 动力煤方面，下游电厂日耗量维持较低水平，下游需求平 稳，库存有所增长，整体供需较为宽松，预计动力煤价格短期维稳运 行，后续关注下游需求变化。焦炭方面，下游钢企开工率继续下行， 焦化厂、钢企焦炭库存有所下行，供给方面，焦企开工率维持高位， 预计焦炭维稳运行，后续关注产能开工率情况。焦煤方面，焦煤库存 及可用天数有所上升，下游开工率维持高位，预计焦煤价格短期维持 平稳运行，后续关注下游开工率及库存去化情况。

风险因素： 1、宏观经济下行超预期； 2、需求快速下滑 3、煤炭进 出口等行业政策变动。