非银金融行业周报：IPO承销迎来发展期，长期向好态势不变

9月自营拖累单月业绩，三季度业绩向好态势不变

9月市场震荡调整，自营拖累单月业绩：9月，市场出现震荡调整，且9月交投活动受到抑制，支撑力度不强，自营业务表现拖累券商9月业绩。

经纪、自营等多业务有望带动券商三季度业绩增长：自营业务、经纪业务提振业绩，第三季度A 股成交额69.24万亿元，环比增加78.4%，同比增加128.8%。

两融余额维持高位，股权、债券融资承销金额同比分别提升23.2%、26.1%。考虑到7月股市大幅回暖以及三季度经纪、投行与信用业务的有力支撑，预计三季度券商业绩仍将有较好表现。

股权承销座次生变，IPO 业务迎来高速发展期

今年前三季度，股权募资规模1.22万亿元，较去年同期提升13.4%，其中首发融资规模大幅增加，同比增长154%，已达去年首发募集资金1.4倍。今年以来，创业板新增上市公司82家，募资金额已达去年2倍，其中注册制上市公司已有38家，注册制存量市场改革初显成效，上市公司扩容效率的提升将继续带动券商投行业务高速增长。

证券行业前三季度股权承销排行有较大变动，中国银河、申万宏源、华西证券等券商前三季度排行有显著提升。中信证券股权承销仍保持首位，中信建投则升至第二位，其三季度IPO 与增发主承销规模均位居第一。

股权承销排名靠前券商以头部券商为主，但也有出现中小券商的身影，例如民生证券和国金证券，分别排名第10位与第12位。国金证券主要优势在于IPO 承销保荐业务，IPO 承销规模业内排名第6，民生证券则在创业板、科创板IPO 与增发承销上均有不凡表现。

风险提示

宏观经济不达预期；权益市场波动加大；国内外疫情恶化。