行业:国务院通过《新能源汽车产业发展规划》,9月欧洲新能源车销量持续大增1)据新闻联播报道,国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》(以下称《规划》),并明确将从技术创新(车用操作系统、动力电池)、制度设计(产业融合)、基础设施(加强充换电、氢能设施)等领域支持新能源汽车产业加快发展步伐。2)欧洲主要国家9月新能源车销量同比大增196.9%,其中德国4.13万辆,同环比增长337.1%/24.6%,英国3.43万辆,同环比增长166.3%/303%。主要六国(德英法意挪瑞)9月销量12.3万辆,同比增长73.3%,1-9月合计销量57.2万辆,渗透率12.8%。3)造车新势力蔚来、小鹏、理想9月交付量创新高,分别为4708、3478、3504辆,1-9月销量累计为26376辆、13168辆、18160辆。
公司:特斯拉M3售价再次下调,比亚迪9月销量大增特斯拉:Mode3标准版续航升级版的售价从27.155万降到24.99万,降幅2.165万,同时续航从原来的445km提升至468km,此次上架的车型搭载磷酸铁锂电池。
特斯拉要实现20年50万辆的销量目标,特斯拉需要在四季度交付超过18万辆电动车,中国市场将成为关键环节,降价或为进一步刺激销量。Mode3随着实现大部分BOM的国产化,整车毛利率估计维持在25%左右,长期看仍有1-2万的下降空间,预计ModeY上市后的一段时间再次降价将是高概率事件。
比亚迪:新能源车销量2.0万辆,同比+45%、环比+30%,3Q20销量5.0万辆/+7%,1-3Q20累计销量11.1万辆/-42%;其中汉9月销量5612辆。比亚迪汉、新唐DM带动新能源大幅增长,汉销量环比增长40%,体现高端电动车市场景气度持续。
投资建议国内新能源车销量企稳,全年有望平稳增长。推荐动力电池龙头宁德时代、亿纬锂能、国轩高科。推荐璞泰来(人造石墨负极龙头),建议关注正极、隔膜和电解液龙头企业。
风险提示政策力度低于预期;疫情影响超预期;动力电池价格下降超预期。