特斯拉调价或实现50万辆目标,将拉动产业链需求。特斯拉官网宣布针对国产M3降价,标准版M3售价由27.15万元降至24.99万元;续航里程由445km提升至468km,对应电芯由LG三元变更为宁德时代磷酸铁锂。长续航M3售价由34.41万元降至30.99万元,电芯仍由LG提供。我们认为,特斯拉此次调整国产版M3价格,一是因为零部件国产化率不断提升,生产成本得以下降;二是因为特斯拉期望采取“以价保量”的策略加速抢占市场,实现年终销量50万辆的目标。合理降价将是特斯拉提升销量的重要手段,上海特斯拉超级工厂或将承担重要责任,顺延拉动尤其是国内产业链需求。
月造车新势力销量再创新高,助推行业需求:1)特斯拉:2020年第三季度交付13.93万辆,环比Q2增长53.7%。2)蔚来汽车:2020年9月交付了4708台,同比增长133.2%,创品牌单月交付量新高。3)理想ONE:9月交付3504辆,环比8月增长29.3%。理想ONE第三季度交付8660辆,环比第二季度增长31.1%,创季度交付量新高。
投资建议:2020H1处于估值扩张阶段,Q3处于估值消化的蓄势阶段,Q4板块将切换至2021的业绩与估值,叠加基本面的持续向好,产业链将持续景气上行,当下迎来中长期布局机会,维持新能源车行业“推荐”评级。建议布局主线:1)困境反转且具有较大预期差的行业细分龙头当升科技、比亚迪、欣旺达;2)具有显著优势细分行业龙头:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、亿纬锂能、赣峰锂业;3)受益于行业复苏供需格局显著改善,其产品价格有望持续上行的六氟磷酸锂/溶剂/电解液产业链:天赐材料、新宙邦、石大胜华、天际股份、多氟多。其它建议关注:嘉元科技、天奈科技、华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业等等。当下继续重点推荐当升科技、宁德时代、天赐财料、欣旺达、比亚迪、亿纬锂能。